美联储加息落地且黄金ETF连续获净流入，金价利空出尽快速修复

截至9月18日13点46分，上证指数涨0.94%，深证成指涨1.61%，创业板指涨2.10%。注册制次新股、科创次新股、新股与次新股等板块涨幅居前。

ETF方面，黄金股ETF华夏（159562）涨1.13%，成分股株冶集团（600961.SH）、湖南白银（002716.SZ）、老铺黄金（06181.HK）、神宇股份（300563.SZ）、豫光金铅（600531.SH）、白银有色（601212.SH）、万国黄金集团（03939.HK）、江西铜业（600362.SH）股份、莱绅通灵（603900.SH）、江西铜业等上涨。

【消息面上：美联储加息落地黄金强势拉升，黄金ETF连续获资金净流入】

北京时间9月17日凌晨，美联储宣布加息25个基点至3.75%～4%，市场解读为“利空出尽”，国际黄金强势拉升，伦敦现货黄金突破4310美元/盎司，日内涨超1%。黄金ETF华安已连续9日获资金净流入，7月以来净流入达143.5亿元。

【券商观点：兴业看黄金中期支撑；方正看AI驱动美股超配】

兴业证券表示，加息如期落地，黄金冲击快速修复，ETF资金仍在加仓。北京时间17日凌晨美联储一致投票加息25bp至3.75%-4.0%，点阵图指向年内还有一次加息，介于基准与鹰派情景之间。决议后2年期、10年期美债收益率快速分别升至4.74%和5.02%，伦敦金现一度回落0.8%至4240美元/盎司附近。17日伦敦金现反弹至4380美元/盎司上方，日内涨超2%。我们认为加息本身的冲击有限，黄金后续走势取决于美国经济过热叙事与债务不可持续叙事的相对强弱，短期前者占上风。若美债利率继续上行，抑制过热的同时也推升债务压力，反而对黄金形成中期支撑。资金面并未因加息松动，SPDR黄金ETF持仓16日续增1.7吨，9月以来净增近10吨（占比约1%）。往后看，我们预计本轮加息周期累计加息50-75bp为基准情景（详见报告《Fed加息周期启动，还要加几次》）。

方正证券表示，近期美债收益率上行主要源于，实际利率的上涨，其背后是消费韧性突出、AI基础设施建设带动经济增长好于预期。二季度标普500业绩强劲，EPS同比增52%；上周甲骨文云业务销售增长121%，台积电8月营收创月度纪录、同比增长超53%。尽管油价突破100美元、长期收益率接近数十年高位，标普500较纪录高位回落不到3%，美国盈利预期持续上调。多家机构认为，科技股将继续受AI基础设施支出驱动领涨，盈利强度足以抵消更高资本成本，美股与AI仍值得超配，标普500年终目标区间为7400—7800点。

【个股拆解】

株冶集团（600961.SH）：株洲冶炼集团股份有限公司的主营业务是铅锌等有色金属的采选、冶炼、销售。公司的主要产品是锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金、铅锭、铅基合金、黄金、白银、硫酸、冰铜、锑白粉、粗汞、铜精矿、金硫精矿、铋锭、碲锭、镉锭、铟锭。

湖南白银（002716.SZ）：湖南白银股份有限公司的主营业务是铅锌银矿勘探、采选、冶炼、贸易及白银产品深加工。公司的主要产品是银锭、金锭、铅锭、硝酸银、精铋、精碲、锑白、电积铜、钯粉、银制工艺品。

老铺黄金（06181.HK）：老铺黄金股份有限公司是一家从事珠宝首饰生产与销售以及提供保养维修服务的中国公司。该公司专营中国古法手工金器,业务涵盖产品自主设计研发、生产和全渠道零售。

神宇股份（300563.SZ）：神宇通信科技股份公司的主营业务是高频射频同轴电缆的研发、生产和销售。公司的主要产品是射频同轴电缆、射频连接器和组件、细微射频同轴电缆、极细射频同轴电缆、半柔、半刚射频同轴电缆、稳相微波射频同轴电缆、军标系列射频同轴电缆。

豫光金铅（600531.SH）：河南豫光金铅股份有限公司的主营业务是铅、铜冶炼，产出铅锭和阴极铜，同时对黄金、白银、锌、硫酸等有价金属和有价元素进行综合回收。公司的主要产品是铅锭、阴极铜、白银、黄金。

【关注思路】

黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价，俗称金价放大器，适合看好黄金产业链的进取型投资者，赛道费率最低！