机构：宁德时代开启巨额回购，锂电旺季将至

2026年9月20日，开源证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，宁德时代开启巨额回购，“十五五”规划推动光储发展。

报告具体内容如下：

锂电：旺季将至，有望开启新一轮涨价

亿纬锂能携手Fluence斩获206GWh长单，深耕全球AIDC储能新赛道。9月18日，亿纬锂电与Fluence达成五年合作，斩获206GWh储能长单，布局高增AIDC赛道，成功切入全球高端算力储能核心供应链。宁德时代开启巨额回购。宁德时代分别于9月11日、16日、18日使用约2、9.5、4.6亿元资金回购A股股份。公司此前曾披露200亿元至400亿元超大额度注销式回购计划。宁德时代投资超20亿埃镑，埃及1GWh电池项目落地。首期投资超20亿埃镑建设1GWh产线，主攻商用车电池，后续拓展乘用车及储能业务。比亚迪拟5亿雷亚尔投资巴西本地储能系统产线。计划投入5亿雷亚尔建储能产线，推进本地零部件采购，打造开放生态辐射拉美储能市场。锂电产业链Q3有望演绎旺季行情，推荐：宁德时代、新宙邦。

光储：“十五五”规划推动光储发展，硅片价格跌后企稳

9月15日，工业和信息化部、国家发展改革委联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，提出持续推进“光、储、端、信”等能源电子技术协同发展，推动高效晶硅电池技术升级及钙钛矿叠层电池产业化，拓展太空光伏、海上光伏等应用场景；同时推进固态电池、钠电池和液流电池等技术产业化，提升储能系统集成及精准调控水平。规划有望推动光伏和新型储能技术升级，加快新技术产业化及应用场景拓展。推荐：钧达股份、爱旭股份、阳光电源、海博思创。

风电&电力设备：800V落地前夜，关注数据中心电力设备机会

英伟达800VDC白皮书2.0明确机柜侧PowerRack将于2026Q3进入导入阶段，标志AI数据中心供电架构由传统UPS/交流配电向高压直流、机架级供电演进。我们认为，下半年将成为AI电力设备的重要拐点：整流电源、BBU、直流配电、母线、连接器及直流保护等环节有望率先受益；后续随着行级PowerCenter和原生800VDC架构推进，电力设备单机柜价值量及系统集成需求将进一步上行。受益标的：

（1）电源：新雷能；

（2）电容及上游：新宙邦。

风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，行业政策风险。