天风证券：科技主线仍获支撑 但市场整体调整风险未消

9月20日，天风证券在AI投研组·模型预测周报中指出，科技主线仍获支撑，但市场整体调整风险未消。

1、权益市场：科技主线仍获支撑，但市场整体调整风险未消从聚类图回顾，全周通信、电子为代表的科技板块涨幅居前，跌幅板块主要集中于农林牧渔、银行、煤炭等。模型预测结果来看，通信、电子继续维持行业主线地位，科技板块仍是当前市场的核心方向。

宽基指数择时则继续维持走弱，可能的原因是：当前市场处于政策预期与基本面弱修复的博弈阶段，科技板块受产业趋势和风险偏好支撑，但量能不足，叠加临近国庆长假，因此市场整体调整风险仍未解除。

2、债券市场：中期看多趋势维持不变

本周利率中期模型连续维持看多，下行趋势信号稳定；短期模型则存在观点切换，但周五最新观点已与中期模型回归一致看多。

尽管美联储重启加息的海外扰动仍在，但国内债市行情相对独立，外部冲击向国内的传导相对有限；国内基本面和政策环境仍对债市构成支撑；央行于周五重启14天期逆回购操作，精准补充跨季、跨节流动性，资金面整体维持宽松，平抑了市场分歧，推动短期模型周五回归看多。综合来看，收益率中期下行趋势维持不变。

3、贵金属市场：短期调整压力仍存

本周黄金择时观点连续维持看空，白银周三、周四一度转为看多，周五重新回归看空。行情表现上，白银周三之后开始反弹，黄金跟随反弹但力度较小，整体与模型预测一致性较高。当前贵金属模型择时观点转向一致看空，短期内调整压力仍存，短期建议保持谨慎。

风险提示：市场环境变动风险，模型稳定性风险，数据质量风险