AI供电架构向高压直流演进，电网投资转向适度超前有望推升系统集成需求

截至9月21日10点13分，上证指数涨0.56%，深证成指涨0.88%，创业板指涨1.46%。医疗服务、生物制品、细胞免疫治疗等板块涨幅居前。

ETF方面，电网设备ETF易方达（560390）涨1.27%，成分股远东股份（600869.SH）、华通线缆（605196.SH）涨超5%，东材科技（601208.SH）、亨通光电（600487.SH）、良信股份（002706.SZ）、神马电力（603530.SH）、起帆电缆（605222.SH）、精达股份（600577.SH）、中天科技（600522.SH）、三星电气（601567.SH）等上涨。

消息面上，中国电气装备与国家电网于9月20日签署落实“十五五”规划协同推进新型电网建设战略合作框架协议，以及电网重大装备核心技术攻关与应用合作协议。两大行业龙头深化合作，直接强化了市场对电网设备板块未来需求及技术升级的预期，成为今日板块上涨的核心催化。

【券商观点：开源看好AI供电演进；国联关注中蒙跨境互联；长城看好电网加速与AIDC量产；广发提示海外风险】

开源证券表示，英伟达800VDC白皮书2.0明确机柜侧PowerRack将于2026Q3进入导入阶段，标志AI数据中心供电架构由传统UPS/交流配电向高压直流、机架级供电演进。我们认为，下半年将成为AI电力设备的重要拐点：整流电源、BBU、直流配电、母线、连接器及直流保护等环节有望率先受益；后续随着行级PowerCenter和原生800VDC架构推进，电力设备单机柜价值量及系统集成需求将进一步上行。

国联民生表示，9月16日，内蒙古电力集团对蒙古国南部地区电网供电项目正式投运，内蒙古电网首次与蒙古国电网实现互联互通，标志着中蒙跨境供电由“网对点”专线补给拓展至“网对网”互联。项目通过220千伏国奥双回跨境输电线路向蒙古国南戈壁省送电，保障当地工矿项目及民生用电。

长城证券表示，电力设备：云南500千伏糯福输变电工程核准获批。我们认为“十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过度到”适度超前建设“，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即。

广发证券表示，风险提示。海外能源政策波动，海外市场拓展受阻，风电行业需求不及预期等。

【个股拆解】

远东股份：远东智慧能源股份有限公司的主营业务是智能缆网/电能、智能电池储能/算力AI、智慧机场。公司的主要产品是智能缆网/电能、智能电池储能/算力AI、智慧机场。

华通线缆：河北华通线缆集团股份有限公司的主营业务是电线电缆的生产制造与销售、以及油气服务。公司的主要产品是电力电缆、电气装备用电线电缆、连续油管。

东材科技：四川东材科技集团股份有限公司的主营业务是化工新材料的研发、生产和销售业务。公司的主要产品是光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料。

亨通光电：江苏亨通光电股份有限公司的主营业务是提供行业领先的光通信、智能电网、工业与新能源智能、海洋能源、海洋通信等产品与解决方案。公司的主要产品是光通信、智能电网、工业与新能源、海洋能源、海洋通信。

良信股份：上海良信电器股份有限公司的主营业务是终端电器、配电电器、控制电器以及智能家居、中低压智能配电柜等产品及相关软件系统的研发、生产和销售。公司的主要产品是中低压元件系列产品、智能配电系列产品、智慧能碳系列产品、直流接触器系列产品、固态断路器产品、智慧人居系列产品。

【关注思路】

电网设备ETF易方达（560390.SH）聚焦电力产业链基建环节，受益于国内十五五电网建设规划及出海高景气周期，可作为布局电网产业的结构化工具，前五大权重股包括思源电气、特变电工、国电南瑞、亨通光电、中天科技。