创新药出海通道畅通叠加医保新规，高临床价值与壁垒资产或将优先受益

截至9月21日11点13分，上证指数涨0.54%，深证成指涨0.53%，创业板指涨0.86%。医疗服务、生物制品、细胞免疫治疗等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通创新药ETF易方达（159316）涨5.16%，成分股银诺医药-B（02591.HK）、药捷安康-B（02617.HK）涨超10%，映恩生物-B（09606.HK）、复宏汉霖（02696.HK）、康诺亚-B（02162.HK）、康方生物（09926.HK）、科伦博泰生物（06990.HK）、乐普生物（02157.HK）、中国生物制药（01177.HK）、绿叶制药（02186.HK）涨超5%。

消息面上，美国财政部正在起草针对中国生物医药投资的新规则，审查范围收窄至病原体及可能被武器化的生物技术，多数创新药授权与合作不受影响，创新药出海主通道保持畅通。

【券商观点：野村关注创新出海与壁垒资产；财通看好环肽上游；华福与华鑫看好AI制药湿实验上游；国盛看好医保新规加速创新落地】

野村东方国际证券表示，本周（2026.9.14-9.18）医药生物行业上涨3.26%，同期上证指数上涨0.61%，深证成指上涨1.26%，沪深300下跌0.06%；医药跑赢沪深300指数3.32个百分点，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第4。二级行业中，医疗服务涨幅较大（7.18%）、中药涨幅较小（0.30%）。

国盛证券表示，国家医保局发文试行高水平新技术新产品医疗服务价格项目预立项制度，加速创新技术落地。将医疗服务价格立项受理节点前移，在产品获批前由省级医保部门提前介入提供价格政策指引，基本实现获批应用与价格立项无缝衔接。制度规定由1家三级医院牵头申报，同类项目首家申报后其他医疗机构无需重复申报，加速创新技术落地。

【个股拆解】

银诺医药-B：广州银诺医药集团股份有限公司是一家主要从事医药产品的研发及商业化的中国投资控股公司。该公司主要从事商业化原研人源长效胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂。

药捷安康-B：药捷安康(南京)科技股份有限公司是一家从事生物制药的中国公司，主要专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。该公司的核心产品Tinengotinib是一种处于注册临床阶段的内部发现和开发的MTK抑制剂，适用于某些复发或难治的耐药实体瘤。

映恩生物-B：映恩生物是一家主要从事临床阶段生物制药的投资控股公司。该公司致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发抗体偶联药物（ADC）创新药物。

复宏汉霖：上海复宏汉霖生物技术股份有限公司是一家主要从事生物制药研发、生物制药服务及生物制药生产与销售的中国公司。该公司的主要产品包括汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、汉奈佳（马来酸奈拉替尼片）、汉斯状（斯鲁利单抗注射液）、汉利康（利妥昔单抗注射液）、汉达远（阿达木单抗注射液）、汉贝泰（贝伐珠单抗注射液）等。

康诺亚-B：康诺亚生物医药科技有限公司是一家生物科技公司，专注于自主发现及开发自体免疫及肿瘤治疗领域的创新生物疗法的公司。该公司还专注于医药产品的研究和开发。

【关注思路】

港股通创新药ETF易方达（159316.SZ）跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现，前五大权重股包括康方生物、信达生物、石药集团、百济神州、中国生物制药。