AI端侧落地叠加算力硬件升级，PCB与光模块散热单价值量有望进一步打开

截至9月21日11点27分，上证指数涨0.58%，深证成指涨0.61%，创业板指涨0.95%。医疗服务、生物制品、细胞免疫治疗等板块涨幅居前。

ETF方面，消费电子ETF易方达（562950）涨1.02%，成分股景旺电子（603228.SH）、卓胜微（300782.SZ）涨超5%，澜起科技（688008.SH）、方正科技（600601.SH）、蓝思科技（300433.SZ）、瑞芯微（603893.SH）、绿联科技（301606.SZ）、传音控股（688036.SH）、兴森科技（002436.SZ）、君正股份（300223.SZ）等上涨。

消息面上，被动元器件核心品类MLCC现货市场价格异动显著，通用型0402、0603规格价格普遍上涨15%至35%，车规级、高容值等紧缺型号涨幅超过50%。渠道端库存已回落至历史低位，下游需求边际改善叠加补库需求集中释放，造成短期价格快速跳涨，直接催化消费电子板块今日大涨。

【券商观点：东吴看好PCB技术升级；华源与国泰海通关注豆包手机；平安看好存储涨价；国联民生看好光模块散热升级】

东吴证券表示，关注PCB新技术进展。M9/M10、mSAP、嵌埋及陶瓷等新技术加速迭代，推动AIPCB向高密度、低损耗、载板化升级，单芯片PCB价值量持续提升。技术红利兑现在于新品导入与产能爬坡协同，具备高端技术储备与前瞻产能布局的厂商有望兑现ASP上行。

华源证券表示，同时，2026年9月14日，豆包手机助手消费者版正式发布。相较于25年12月豆包手机助手技术预览版，全新的豆包手机助手消费者版在用户体验、交互、个人Context及记忆、Agent及任务执行等方面进行迭代升级。1）交互升级：新增实体AI键，集成指纹鉴权，锁屏下按键即验身、可问答/视频通话；语音唤醒优化远场与噪声场景，支持连续对话Beta；屏幕识别从“识屏问答”进化为“识屏办事”，可直接把当前画面作为任务输入。2）个人Context与记忆：用户授权后可检索相册、短信、录音、便签等本地数据；支持语音/三指上滑/AI键+音量键手动存屏为记忆；

平安证券表示，存储景气度上行，NORFlash涨价。根据TrendForce数据，2026年上半年NORFlash合约价平均累计涨幅达100-120%，预估下半年不同容量产品价格走势将分化。256Mb及以上高容量产品有AIServer、车用等强劲需求，加上供给主力厂商的新增位元有限，预估下半年平均价格仍有90-110%的上涨空间。在128Mb及以下的中低容量市场，随着部分供应商产能逐步释出，消费类产品价格涨势趋缓，后续将进入高位盘整，预估2026年第四季涨幅落在10-20%之间，建议继续关注存储产业链公司。

国泰海通证券表示，【AI消费电子】努比亚豆包手机正式开售，AI智能体手机进入量产销售阶段。9月16日，中兴通讯正式发布并开售搭载豆包手机助手消费者版的努比亚NaviXUltra，12GB+512GB版本售价5,999元，叠加国补后5,499元起，并通过中兴商城及京东、天猫、抖音、拼多多等渠道销售。产品配备指纹AI按键，可在用户授权后调用助手执行相关任务。发布会披露，AI操作手机的端到端任务成功率超过80%。豆包手机助手9月17日回应称，目前主要支持系统应用、中兴应用、字节系应用及部分已接入的第三方应用，其他应用暂时无法进行GUI操作。

【个股拆解】

景旺电子：深圳市景旺电子股份有限公司的主营业务是PCB研发、生产和销售。公司的主要产品是多层板、HDI、SLP、高多层板、FPC、MPCB、刚挠结合板。

卓胜微：江苏卓胜微电子股份有限公司的主营业务是射频集成电路领域的研究、开发、生产与销售。公司的主要产品是射频开关（Switch）、低噪声放大器（LNA）、滤波器（Filter）、功率放大器（PA）、模组解决方案。

澜起科技：澜起科技股份有限公司的主营业务是为云计算及AI基础设施提供创新、可靠及高能效的互连解决方案。公司的主要产品是内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIe Retimer芯片、CXL MXC芯片、时钟芯片、津逮CPU及数据保护、可信计算加速芯片。

方正科技：方正科技集团股份有限公司的主营业务是印制电路板（PCB）的研发设计、生产制造及销售。公司的主要产品是高多层板、HDI板、软硬结合板、个性化定制PCB。

蓝思科技：蓝思科技股份有限公司的主营业务是智能手机与电脑、智能汽车及座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等智能终端的结构件、功能模组、整机组装等配套服务的研发、生产和销售。公司的主要产品是智能手机和电脑、折叠屏手机、AI眼镜、智能座舱、超薄夹胶多功能车窗玻璃、具身智能业务、AI服务器业务、商业航天业务。

【关注思路】

消费电子ETF易方达（562950.SH）跟踪消费电子指数（931494.CSI），被市场定位为“全球算力硬件上游”指数产品。该指数覆盖了PCB、MLCC、光互联等算力硬件的核心领域，成分股中包含了多家在光通信硬件产业链中具有重要地位的企业，前五大权重股包括立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯国际、兆易创新。投资者可关注该产品在光通信景气周期和AI算力硬件升级背景下的配置价值。