花旗：阿里巴巴-W云栖大会或有正面惊喜 开立30日短期正面观点

花旗（C.US）发布研报称，阿里巴巴（BABA.US）将于9月22日至24日在杭州举行2026年度云栖大会，主题为“Intelligence Goes Beyond”。在近期板块股价偏弱后，该行相信云栖大会上任何正面惊喜公布都可能刺激股价出现正面反应，并对阿里巴巴-W（09988.HK）开展为期30日的短期正面观点。该行维持“买入”评级，目标价189港元。

该行预期，大会可能发布Qwen模型v3.8系列更新、Qwen新版本v3.9或v4.0、MaaS平台基础设施及网络提升、平头哥(T-Head)AI/CPU芯片升级、企业智能体应用新版本或加强版，以及实体AI、可穿戴设备、机器人及智能设备产业合作等一系列消息。

该行预计，阿里巴巴将在云栖大会重申其全栈能力，以及三年3800亿元人民币资本开支、至2031财年外部云收入1000亿美元的目标，并可能提供截至9月底最新MaaS年度经常性收入(ARR)，同时维持年底ARR目标为300亿元人民币。