证监会详解资本市场重点任务，券商板块业绩高增与历史低位估值并存

截至9月21日14点45分，上证指数涨0.96%，深证成指涨0.64%，创业板指涨0.81%。医疗服务、细胞免疫治疗、重组蛋白等板块涨幅居前。

ETF方面，证券ETF易方达（512570）涨1.03%，成分股太平洋、华安证券（600909.SH）、财通证券（601108.SH）、天风证券（601162.SH）、招商证券（600999.SH）、申万宏源（000166.SZ）、东方财富（300059.SZ）、东方证券（600958.SH）、方正证券（601901.SH）、国信证券（002736.SZ）等上涨。

日前，国新办发布会上证监会详解资本市场十五五八大重点任务，包括落地新“国九条”政策体系、优化发行上市制度、拓宽中长期资金入市渠道等，资本市场改革预期升温，驱动证券板块上涨。

国盛证券表示，非银板块H1业绩良好，与目前板块估值形成错位，配置性价比高。上半年已披露的券商合计归母净利润1672.2亿元，同比增长48.7%；权益回暖与负债端NBV改善共同支撑上市险企业绩高增，高基数下Q3业绩或有所回落，中期负债端转型成效兑现，年度视角下业绩向上趋势不变。截至9月18日，券商板块PB为仅1.12倍，处于10年来6.5%历史分位，上市险企PEV仅0.62倍，处于十年来22.6%历史分位，均处于历史低位，配置性价比突出。

华源证券指出，证券板块券商回购正密集上演，本周已有3家券商披露回购方案进展。中泰证券于9月18日对年内回购方案更新进展、红塔证券于9月17日公告已审议通过回购0.5-1亿元的股份方案、国金证券于9月15日公告拟将公司2026年6月至8月回购股份用途由“用于维护公司市值及股东权益”变更为“用于注销并减少公司注册资本”。我们认为，券商8月以来密集发布回购公告，一方面反映行业盈利改善背景下资本实力及现金流较为充裕，另一方面注销式回购可直接增厚BPS等财务数据、提升ROE，有利于强化股东回报。

【个股拆解】

湘财股份：湘财股份有限公司的主营业务是证券业务、防水卷材业务、食品加工业务以及贸易业务。公司的主要产品是专业证券服务和金融产品服务、食品加工、防水卷材、贸易等。

华创云信：华创云信数字技术股份有限公司的主营业务是证券金融服务和数智化应用业务。公司的主要产品是财富管理业务、信用交易业务、机构业务、投资与交易业务、投资银行业务、资产管理业务、证券其他业务、数字科技业务。

锦龙股份：广东锦龙发展股份有限公司的主营业务是证券公司业务。公司的主要产品是经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券。

太平洋：太平洋证券股份有限公司的主营业务是证券经纪业务、信用业务、证券投资业务、投资银行业务、资产管理业务、股权投资业务、证券研究业务。公司的主要产品是证券经纪业务、信用业务、证券投资业务、投资银行业务、资产管理业务、股权投资业务、证券研究业务。

华林证券：华林证券股份有限公司的主营业务是财富管理、自营业务、投资银行、资产管理。公司的主要产品是财富管理业务、投资银行业务、固定收益类、权益类及其他金融产品投资及交易、资产管理业务、华林创新、华林资本。

【关注思路】

证券ETF易方达（512570.SH）跟踪中证全指证券公司指数，聚焦证券核心资产，前五大权重股包括东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券。