美联储加息落地叠加旺季低库存，工业金属价格修复弹性放大

截至9月22日10点51分，上证指数涨0.37%，深证成指涨0.94%，创业板指涨1.41%。文化传媒、拼多多概念、云办公等板块涨幅居前。

ETF方面，有色金属ETF华夏（516650）涨1.14%，成分股北方铜业（000737.SZ）涨超5%，斯瑞新材（688102.SH）、云南铜业（000878.SZ）、江西铜业（600362.SH）、驰宏锌锗（600497.SH）、华友钴业（603799.SH）、华峰铝业（601702.SH）、盛屯矿业（600711.SH）、云南锗业（002428.SZ）、西部矿业（601168.SH）等上涨。

消息面上，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，利空落地后金融属性交易阶段性缓解，工业金属在旺季需求支撑下价格修复弹性放大。铜铝锡等品种供应端紧张，社会库存处于低位，电网、半导体等领域刚性需求有望继续挺价。

【券商观点：光大看铀锡锂；太平洋析云母利弊；华龙看黄金配置与铜震荡】

光大证券表示，建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。天然铀供给增量有限，核电需求持续增长，看好天然铀价格上行，建议关注：中国铀业。锡库存近2个月持续去化，AI提供需求增长点，后续锡价有望继续上行，建议关注锡业股份。储能贡献新增量，供给释放节奏放缓，锂价中枢有望抬升，建议关注赣锋锂业。

太平洋表示，低品位锂云母开发具备多方面优势：包括资源自给率高、伴生稀有金属综合利用价值大、产业链本土化配套完善、政策支持力度强等，是保障我国锂资源安全、对冲海外供应链波动的重要路径。然而，开发过程中也面临诸多挑战，如矿石品位波动大、选矿回收率偏低、环保与固废处置压力大、开采审批趋严、锂价周期波动风险等。

华龙证券表示，投资建议：尽管加息预期仍在，但地缘政治局势仍不稳定、长期经济增长仍面临不确定性，黄金或迎来配置价值。铜关税预期波动下，工业金属或有震荡。

【个股拆解】

北方铜业：北方铜业股份有限公司的主营业务是铜金属的开采、选矿、冶炼及压延加工。公司的主要产品是阴极铜、黄金、白银、工业硫酸、铜合金带材、压延铜箔。

斯瑞新材：陕西斯瑞新材料股份有限公司的主营业务是铜及铜合金制品的研发、生产、销售。公司的主要产品是高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件、光模块芯片基座/壳体、液体火箭发动机推力室内壁。

云南铜业：云南铜业股份有限公司的主营业务是铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等。公司的主要产品是阴极铜、黄金、白银、工业硫酸、钼、铂、钯、硒、碲、铼。

江西铜业：江西铜业股份有限公司的主营业务是涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链。公司的主要产品是阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋。

驰宏锌锗：云南驰宏锌锗股份有限公司的主营业务是锌、铅、锗系列产品的采选、冶炼、深加工、销售与贸易业务。公司的主要产品是锌产品、铅产品、硫酸、银产品、硫精矿、锌精矿。

【关注思路】

有色金属ETF华夏（516650）紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数，指数聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，铜含量38.2%居赛道最高，算力金属含量57.8%，且为同指数规模最 大，助力投资人一键布局有色金属赛道！