摩根大通：AI资本开支的热潮没有放缓迹象 2027年或达1万亿美元 或稍微加剧通胀

摩根大通行政总裁戴蒙（Jamie Dimon）认为，AI资本开支的热潮几乎没有放缓迹象，超大型云服务供货商（Hyperscaler）生态系统的投资总额明年可能达到1万亿美元。戴蒙表示，超大型云服务生态系统的总开支，已由去年约3000亿美元，激增至今年约7000亿美元，增幅超过一倍，这股增长势头正在推动经济增长，这相当于每年国内生产总值（GDP）增长1%，而随着企业雇用员工、兴建工厂和发电厂，以及采购设备和材料，这笔支出可能会稍微加剧通胀。

戴蒙表示，“AI是令人难以置信的科技，而其快速扩张势头看来将会持续下去，但长远来看，AI可能产生通缩效应。”

戴蒙称，现在要从AI热潮中挑选赢家仍为时尚早，他以科网泡沫为例，当时许多耳熟能详的公司倒闭，而鲜为人知的公司却脱颖而出成为大赢家，这可能成为AI行业的发展轨迹。

被问及AI资本开支回报时，戴蒙表示，投资未必总是能单纯以回报率来衡量，有时可能只是基本投入。他将提升客户体验列为难以量化的好处之一，而且企业在部署AI方面，效率可能会随时间推移而提高。

除AI外，戴蒙称，基础设施建设、重新军事化及政府赤字持续下，市场对资金的巨大需求可能正在推高利率，而且市场可能会出现调整，惟不确定AI是否引发调整的原因。

通胀方面，戴蒙指，希望物价压力能够纾缓，但也有可能不会降温，甚至可能略有上升，但美联储应坚持2%的通胀目标。