十部门定调生物医药为新兴支柱产业，创新药出海总额突破1200亿美元

截至9月23日10点10分，上证指数跌0.30%，深证成指跌0.57%，创业板指跌0.65%。厨卫电器、租售同权、房地产等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医药ETF易方达（513200）涨1.08%，成分股康方生物（09926.HK）、和黄医药（00013.HK）、三生制药（01530.HK）、晶泰控股（02228.HK）、云顶新耀（01952.HK）、海西新药（02637.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、映恩生物-B（09606.HK）、复星医药（600196.SH）、康诺亚-B（02162.HK）等上涨。

消息面上，工信部等十部门9月18日联合印发，生物医药被明确打造为国家新兴支柱产业，并点名加快人工智能在药物研发中的应用。同时，国家药监局披露，今年以来我国创新药对外授权交易总额突破1200亿美元，同比增长36%，出海逻辑持续兑现。

【券商观点：西南关注商业化兑现；平安看好创新主线；中邮与华鑫看好湿实验验证；德邦关注十五五规划】

西南证券表示，AI制药行业发展现状与市场空间如何？AI制药行业已历经萌芽期、发展期，自2024年起进入成熟深化的商业化验证阶段，竞争核心由模型算法转向高质量数据、实验闭环能力以及AI药物商业化兑现能力。

平安证券表示，中国创新药企全球竞争力持续提升，从治疗领域和技术平台两个维度把握创新主线：1）潜力治疗领域方面，除肿瘤与免疫等存量热门领域，可关注代谢领域（如减重）、慢病领域（如高血压、高血脂）、中枢神经领域（如AD、帕金森）等方向。2）潜力技术平台方面，可关注小核酸药物、放射性药物（RDC）、CART疗法等方向。

中邮证券表示，AI制药正逐步成为AI巨头公司的战略主航道。近期，AI巨头公司纷纷加大AI制药领域布局，如Anthropic建设生物湿实验室，字节跳动AI制药平台完成大额融资等。我们认为当下的AI4S在药物研发中处于突破临界点的前期，有望成为下一代战略主航道。试验反馈路径逐步清晰，叠加AI提效降本优势，行业正催生更强烈的分子验证需求。行业存在的重要的边际变化在于：1）AI语言模型技术迁移到制药领域，并逐渐形成了迭代的AIDD新范式；2）数据是迭代的关键要素，行业“孤岛”特征下稀缺性愈发凸显，数据基建工作不可或缺已是共识。同时，对比传统流程AI在临床前研发的提效降本优势突出，杰文斯悖论在AI制药行业或又一次复现，行业有望催生更强烈的分子验证需求。

华鑫证券表示，MNC在AI新药研发的布局已逐步从合作引进AI新药到药物开发底座的重新塑造。9月16日，诺和诺德宣布应用Claude模型及ClaudeScience平台，针对诺和诺德科学家识别的药物发现难题构建专用解决方案。药物发现模型迭代发展需要干湿实验的交叉验证，并带动相关湿实验需求的发展，目前验证需求主要以外包服务的方式满足。

德邦证券表示，认为十五五顶层规划有标志性意义，代表国家对前沿创新和先进技术的支持；建议关注：1）具备FIC/BIC药物研发能力和全球竞争力的创新药企业，有研发能力的创新器械企业；2）受益于AI制药技术发展和研发支出增加的科研上游企业；3）受益于新药研发持续增加、国产替代的，具备国际化能力的CXO企业和科研上游企业。

【个股拆解】

康方生物：康方生物科技(开曼)有限公司是一家致力于研究、开发、生产及商业化让全球病人可负担的抗体药的投资控股公司。该公司在研项目涵盖肿瘤、自身免疫及代谢性疾病等多个领域。

和黄医药：和黄医药(中国)有限公司是一间主要从事制造及销售药物的投资控股公司。该公司主要通过两个分部运营业务。

三生制药：三生制药是一家主要从事生物制药产品的开发、生产、市场推广及销售的投资控股公司。该公司的主要产品包括特比澳、益比奥、益赛普、赛普汀等生物药物以及蔓迪、丽美治等小分子药物。

晶泰控股：晶泰控股有限公司是一家主要从事为制药及材料科学等产业提供药物及材料科学研发解决方案及服务的控股公司。该公司主要经营两个业务。

云顶新耀：云顶新耀有限公司是一家主要从事创新药及疫苗研发、临床开发、制造及商业化的生物制药公司。该公司已建立跨肾病、抗感染及自身免疫性疾病的产品管线。

【关注思路】

港股通医药ETF易方达（513200.SH）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，追踪中证港股通医药卫生综合指数，从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团。