隔夜海外算力延续强势，存储涨价验证加码，国产算力从替代走向扩产叙事

9月23日早盘，算力板块窄幅震荡，上证指数报3947.79点，跌幅0.11%，创业板指报3396.36点，跌幅0.11%。隔夜费城半导体指数涨2.06%，存储链全线爆发，算力行情从前一日CPU重估扩散向存力。宏观层面，美伊纽约会谈释放缓和信号、国际油价连续两日回落，地缘溢价挤出，利好风险偏好。总体来看，这是一条由存储涨价验证加码、大模型迭代降本与国产算力扩产叙事共同驱动的线索，算力链订单可见度持续拉长。

一、存储涨价验证持续加码，供需维持偏紧

美银口径2026年三季度DRAM均价环比涨20%至30%、NAND涨超15%，且超大规模云厂商已提前签约锁定2027年一季度更高的DRAM价格。UBS上调SK海力士（SKHY.US）目标价至300万韩元，预计其2027年HBM均价同比涨62%。AI云侧与端侧落地带来真实增量需求，供需维持偏紧，9月30日美光科技（MU.US）财报是下一个验证点。

二、AI大模型密集迭代，单位推理成本下行刺激用量增长

Anthropic和OpenAI同时发布各自旗舰模型的低价版本，Claude Opus 5.5使用成本较前代降低约40%；OpenAI上线ChatGPT-6的低成本版本Sol和Luna，价格较前代产品便宜50%。大模型价格战进一步加剧，单位推理成本下行有望刺激用量增长，支撑算力需求。

三、平头哥发布真武V900，国产算力叙事升级

云栖大会上平头哥发布训推一体AI芯片真武V900，单芯性能达前代M890的3倍，计划2027年一季度量产；阿里云计划2032年前建成20GW以上全球数据中心。国产算力正从替代叙事走向扩产叙事，芯片、算力租赁、液冷、光互连等算力链订单可见度都在拉长。

四、核心标的逐一拆解

澜起科技（688008.SH）：内存接口芯片龙头，存储涨价与高速互连升级双受益。盘中报224.15元，涨幅1.05%，成交额约7.1亿元。

中际旭创（300308.SZ）：光模块龙头，AI算力订单沿光互联链条落地的核心标的。盘中报928.92元，涨幅0.13%，成交额约10.5亿元。

沪电股份（002463.SZ）：PCB龙头，AI服务器与高速通信板需求强劲。盘中报125.41元，涨幅0.22%，成交额约1.6亿元。

新易盛（300502.SZ）：光模块核心厂商，海外算力链高弹性品种。盘中报455.50元，涨幅0.11%，成交额约7.2亿元。

五、关注思路

创业板算力ETF易方达（158050），覆盖芯片、存储、光通信、PCB、电源、液冷、数据中心及算力服务等环节，一键布局一整座算力工厂，盘中涨幅0.19%。