小摩：上调招商证券目标价，在中资券商中对长鑫科技投资敞口最高

摩根大通（JPM.US）发布研报称，将招商证券（06099.HK）H股目标价由20.5港元上调至21港元，维持“增持”评级。该行指出，在第三季度业绩期前，是投资者重新审视招商证券的时机，相信该股是少数在第三季度具备明确公司特定盈利催化剂的中国券商之一，而行业内大部分券商仍受到第三季度交投转弱及融资活动放缓的影响。

该行表示，招商证券是中资券商中对长鑫科技（688825.SH）投资敞口最高的公司，对应约270亿元人民币未实现收益，然而目前股价只反映了当中部分价值。随着招商证券在长鑫科技7月上市后开始确认相关收益，该行预计招商证券第三季度盈利有望同比增长约190%，并显著跑赢同业。该行认为，近期科技股投资情绪回落，令招商证券相对同业的领先表现较7月高位有所收窄，在第三季度业绩催化剂出现前，目前提供具吸引力的逐步吸纳机会。