智策 | 华夏基金赵宗庭：半导体板块投资宜把握三条主线

AI时代，芯片半导体是先锋部队，但对于投资者来说，这个板块的“肉”可不容易吃。进入下半年以来，芯片半导体板块一改前期高歌猛进的势头，开启巨幅震荡，走出了“先急杀、后修复”的高位震荡路径。

未来，这个板块又会如何演绎？

对此，华夏基金基金经理赵宗庭认为，芯片半导体板块的景气度仍在上行通道。产业侧，全球销售额与WSTS等机构对2026年半导体市场规模的上修、北美及国内云厂商资本开支维持高增、存储合约价预期继续环比上行、晶圆厂满产、指引偏积极，共同指向上行周期尚未结束，AI算力与先进封装外溢仍是主引擎，消费类需求则相对平淡，结构性行情延续。

投资配置上宜把握三条主线：一是存储扩产与先进逻辑共振下的设备、零部件与硅片/特气等瓶颈材料；二是国产算力从“单卡叙事”走向超节点与系统级交付所带动的设计、先进封装与测试；三是模拟、功率、特色工艺代工等涨价与稼动率逻辑更清晰的环节。

赵宗庭表示，该板块的投资风险在于海外云计算服务提供商开支预期反复、存储供需与出口管制扰动，以及板块交易热度仍高时的回撤。策略上可在调整中优选设备材料龙头、满产代工与景气确认的模拟/存储相关标的，兼顾国产替代的中长期空间。