黄金类ETF持续吸金，短期震荡中长期利多逻辑未变

9月25日，黄金类ETF连续16日出现资金净流入。同花顺iFind数据显示，9月以来截至22日，14只黄金类ETF连续16日呈资金净流入，累计净流入超百亿元。其中9月14日净流入额最大为12.82亿元。净流入额前三为华安黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF，金额分别为35.6亿元、22.52亿元、10.96亿元。今年以来截至9月22日，14只黄金类ETF累计净流入664.62亿元，前三为华安黄金ETF、国泰黄金ETF、华夏黄金ETF，金额分别为209.49亿元、113.38亿元、78.21亿元。全球方面，8月全球黄金ETF净流入180亿美元，创有记录以来第二大单月流入；欧洲、北美、亚洲黄金ETF净流入分别为79亿美元、77亿美元、20亿美元。

展望后市，机构认为短期金价受多重变量扰动将维持震荡态势。姚海明表示，9月以来国际金价呈“急跌-修复-再承压”走势，短期受加息节奏和实际利率牵制有望延续区间震荡；中长期因各国央行购金和对美国财政可持续性的担忧等因素支撑金价底部不断抬升。他指出，边际买盘正从对利率敏感的投机资金，转向对价格不敏感的配置资金和官方储备。

另有机构表示，中长期驱动黄金中枢持续上移的利多逻辑并未发生实质性转向。当前黄金核心定价逻辑仍锚定在美元信用弱化的货币属性上。策略上，长期定价锚把握货币属性仍利好黄金，但短期博弈难度较高，普通投资者可适当淡化，节奏上“走一步看一步”不可避免。中银基金认为，加息预期仍存在继续修正的可能，美元信用重估、全球央行储备多元化等中长期利多逻辑并未改变。