创新药出海与临床数据共振，器械拐点与上游耗材需求或将进一步打开

截至9月28日10点10分，上证指数跌1.09%，深证成指跌2.14%，创业板指跌2.78%。小家电、汽车整车、深圳国企改革等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医疗ETF华夏（520510）涨1.03%，成分股先健科技（01302.HK）、泰格医药（03347.HK）、远大医药（00512.HK）、百济神州（06160.HK）、昭衍新药（06127.HK）、康哲药业（00867.HK）、石药集团（01093.HK）、先声药业（02096.HK）、春立医疗（01858.HK）、药明生物（02269.HK）等上涨。

【消息面上：mRNA新抗原疗法获接收展示，生物药扩容驱动耗材需求】

美股疫苗概念股莫德纳公告，公司与默沙东联合开发的在研个体化mRNA新抗原疗法intismeran autogene的三项研究摘要，已获接收在10月23日至27日于马德里举行的2026年欧洲肿瘤内科学会大会上展示。华源证券研报指出，我国生物药市场持续扩容，预计2026年市场规模将达到6900亿元，驱动上游细胞培养基等核心耗材需求旺盛。

【券商观点：华创看好创新药出海与成长；野村推荐创新出海及壁垒资产；开源看好器械拐点与新技术】

华创证券表示，创新药：中国创新药行业技术水平逐渐赶超欧美，并在部分靶点、部分技术路径已经成为世界第一，出海授权的新药数量/金额再创新高，世界级的创新带来了世界级的定价和非线性的投资弹性。而国内市场在强劲的需求驱动下，国产新药销售总额持续高增长，一批创新药企实现了扭亏为盈，迎来加速成长阶段。

野村东方国际证券表示，本周（2026.9.21-9.24）医药生物行业上涨1.39%，同期上证指数下跌0.60%，深证成指下跌2.37%，沪深300下跌1.51%；医药跑赢沪深300指数2.90个百分点，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第4。二级行业中，生物制品涨幅较大（4.06%）、医药商业跌幅较大（-0.46%）。投资建议：2026年，我们将重点关注创新与出海、供给侧壁垒的医药资产，同时密切跟踪困境反转的细分行业：（1）创新与出海主线：我们关注那些拥有高临床价值产品梯队且出海确定性强的公司，推荐泽璟制药；（2）供给侧壁垒资产：精麻药领域推荐恩华药业、血制品领域推荐天坛生物和派林生物，推荐重资产投入出清后的科伦药业，推荐品牌中药东阿阿胶；（3）困境反转：生命科学上游及CXO行业有所回暖，建议关注CXO龙头公司。

开源证券表示，2026Q2医疗器械行业归母利润同比增长29.8%，结束连续9个季度利润负增长态势，板块拐点已现。政策端支持与纠偏：集采“反内卷”逐步落实，高耗降价趋于温和，利于企业长远发展与估值修复；叠加设备以旧换新、大型设备配置证稳步推进，助力设备国产化。新技术与出海共振：脑机接口、AI医疗、手术机器人等新技术商业化持续落地；海外占比提升及BD逻辑带来全新增量。随着企业库存回归正常，行业进入新一轮上行周期，经营业绩有望持续超越整体增长。

【个股拆解】

先健科技（01302.HK）：先健科技公司是一家主要从事开发、制造及买卖心血管及外周血管疾病及紊乱所用微创介入医疗器械的投资控股公司。该公司主要通过三个分部运营其业务。

泰格医药（03347.HK）：杭州泰格医药科技股份有限公司的主营业务是临床CRO业务。公司的主要产品是临床试验技术服务、临床试验相关及实验室服务。

远大医药（00512.HK）：远大医药集团有限公司是一家主要从事医药业务的投资控股公司。该公司主要从事制造及销售医药制剂及医疗器械。

百济神州（06160.HK）：百济神州有限公司的主营业务是研究、开发、生产以及商业化创新型药物。公司的主要产品是抗肿瘤类药物。

昭衍新药（06127.HK）：北京昭衍新药研究中心股份有限公司的主营业务是提供药物非临床研究服务。公司的主要产品是非临床评价服务和药物发现服务、临床试验全流程服务、专业临床检测服务、实验模型研究。

【关注思路】

港股通医疗ETF华夏（520510）跟踪中证港股通医疗主题指数，CXO含量超52%，持仓药明康德（港股）权重超14%，在全市场可投资指数中均排名第一。除CXO外，该指数同时覆盖信达生物、百济神州等创新药龙头，该ETF支持T+0交易，为投资者布局创新药全产业链提供了便捷工具。