机构：航空制造与后市场产能扩张，在轨服务和远程精确打击加速兑现

9月28日，华福国际发布了一篇航空航天行业的研究报告，报告指出，航空制造与后市场产能扩张，在轨服务和远程精确打击加速兑现。

全球国防与航空航天：美国：飞机发动机和发动机部件制造价格指数2026年8月为278.839，环比-0.36%，同比增长1.74%。飞机发动机和发动机零部件制造：飞机发动机零部件价格指数2026年8月为295.821，环比+0.00%，同比增长1.93%。美国政府支出国防价格指数2026年Q2为123.740，环比+0.95%，同比+4.66%。

本周全球航空航天聚焦“航空制造产能落地、后市场保障扩容与商业航天服务化加速”。航空端，Airbus以1.5亿英镑改造Broughton原A380厂房为A321机翼生产线，Safran启用新加坡起落架MRO扩建项目，Embraer与JapanAirlines续签32架E-Jet的多年部件保障协议；TurkishAirlines与Boeing的大额737MAX订单、JSX对ES-36的定金承诺以及首架GTFAdvantage动力A321XLR交付，又把产能投资、机队需求和新一代动力连接到真实订单与运营环节。航天端，ESA与ClearSpace把Phoenix地球同步轨道卫星延寿推进至合同化研发，Google启动在轨AI芯片试验，印度以20亿卢比支持Agnibaan可复用运载器从技术验证走向更高成熟度，SpaceX同步准备USSF-385任务。产业链机会由主机与MRO延伸至在轨服务、轨道计算和可复用运载，核心观察点转向产线爬坡、试飞兑现、技术成熟度提升与后续服务合同转化。

本周全球防务核心主轴为“远程精确打击量产、国产战斗机列装与海上拒止能力扩容”。美国陆军授予LockheedMartin最高12.1亿美元PrSMIncrement2合同，韩国首架量产型KF-21交付空军，标志着远程火力与本土战斗机同步进入规模兑现。USSOCOM推进XTEND模块化精确打击无人机第三阶段，Leidos获得ARTEMIS机载ISR延长合同，美国陆军以3.5亿美元合同导入DefenseUnicorns开放式软件平台；海上方向，Kongsberg获得4.04亿美元海军打击导弹系统合同，Raytheon与RAM-System同步扩充RAM工程和测试产能。SpaceX的USSF-385任务又把商业复用发射纳入军用补网体系。全球防务需求正由单个平台采购转向导弹产能扩张、无人系统、任务软件、军用太空和全寿命保障的体系化扩容。

投资建议：当前全球航空航天行业处于复苏上行周期，国防领域受地缘冲突驱动保持高景气度。我们建议关注高性能结构部件制造商HowmetAerospace、航空航天零部件专业制造商LoarHoldings、法国航空发动机巨头赛峰（SAFRY）、领先国防承包商雷神技术（RTX）及以色列国防电子龙头ElbitSystems。随着民用航空器维护需求增加，我们建议关注VSE技术服务公司。

风险提示：地缘冲突持续升级，民航运营成本与航线网络面临较大不确定性；防务项目审批及资金拨付进度存在滞后可能；商用飞机供应链恢复与适航认证节奏或影响交付计划；商业航天资本市场预期与项目落地节奏存在错配，发射服务价格面临下行压力；关键技术突破与多国工业分工协调存在滞后风险。