东吴证券：中美会谈释放积极信号，利好机械赛道出海逻辑

9月28日，东吴证券发布了一篇工程机械行业的研究报告，报告指出，机械行业出口链点评。

报告具体内容如下：

投资要点

事件：中美元首会谈释放积极信号，中美经贸关系有望持续改善。整体来看，中美经贸合作正由前期机制搭建和框架讨论逐步向具体落地推进，贸易政策环境有望趋稳。

中美经贸关系改善有望降低全球贸易政策不确定性，提振经济增长及企业投资预期：中美作为全球前两大经济体，过去数年的贸易摩擦反复一定程度上影响全球企业投资、供应链布局及贸易活动。随着双方经贸沟通机制逐步常态化，贸易摩擦进一步升级的风险有望下降，有利于提升企业投资信心、推动全球贸易及资本开支改善。进一步看，若后续具体降税产品及税率逐步落地，中国制造业对美出口成本有望下降，相关企业的盈利及订单预期均有望边际改善。

装备出海主线不变，全球化仍是重要增长驱动力：近年来，中国机械行业凭借产品性价比、供应链及服务优势持续提升海外竞争力，因此外部贸易环境的变动均会影响其全球化拓展进度。具体来看，工程机械持续突破中东、非洲、拉美等新兴市场，外需已成为行业新一轮增长的重要支撑，机床行业与海外制造业资本开支高度相关，油服装备及工业阀门则受益全球能源投资增长，均具备较强的出口属性。而此前对美敞口较高的这部分企业的股价持续受到关税及贸易政策不确定性压制，若后续降税安排逐步落地，客户采购意愿及盈利预期均有望改善，中长期成长逻辑有望强化。

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风险提示：宏观经济波动；国内政策不及预期；国际贸易摩擦