机构：多公司发布股权激励计划，安孚科技加码“光芯”布局

2026年9月28日，东方证券发布了一篇家电行业的研究报告，报告指出，多公司发布股权激励计划，安孚科技加码“光芯”布局。

报告具体内容如下：

五家上市公司集中推出股权激励计划。本周极米科技、春风动力、顺威股份、苏泊尔、雪祺电气密集发布股权激励方案，彰显各细分赛道企业对中长期发展的信心。极米拟授210万份期权（占总股本3%），行权价84.82元，考核境外营收、销量及扣非净利率，任一达标即100%行权，凸显海外优先。春风拟授475.18万份，行权价233.45元、授予价145.91元，考核2026年营收≥230亿元、三年累计≥820亿元。顺威拟授不超1,350万股（占1.74%），行权价5.39元、授予价2.97元，考核2027-2029年。苏泊尔向57人授予104.30万份期权，行权价31.21元，考核2026-2027年ROE均≥26%。雪祺拟授531.07万份（占2.90%），行权价9.78元，考核2026年营收≥24.80亿元、2026-2027累计≥52.60亿元。整体看，本轮激励普遍拉长考核周期、设置多层级指标，有利于绑定核心团队并保障长期增长。

苏州易缆微完成数亿元A+++轮融资，加速“中国光芯”崛起。苏州易缆微半导体技术有限公司宣布完成数亿元A+++轮战略融资，由安孚科技领投，老股东元禾控股追加投资，中比基金、兴富资本、兰璞创投、大华创投、普洛斯隐山资本等多家产业基金跟投。本轮融资是公司近一年来完成的第三轮融资，密集资本加持反映资本市场对其核心技术及产业成长价值的高度认可。苏州易缆微专注于数据中心光通信领域光子集成芯片研发、设计与生产，采用硅光异质集成薄膜铌酸锂方案，正加速从技术研发到市场应用的全链条突破，资金将主要用于推进量产及全球布局。安孚科技已完成对易缆微的新一轮增资协议签署及工商变更登记，增资后持有易缆微20.71%股权。

白电10月排产分化，空调内销有望转正，冰洗出口韧性延续。根据产业在线发布的2026年10月三大白电排产报告，2026年10月空冰洗排产合计总量2774万台，较去年同期生产实绩增长0.5%。分品类看，空调10月总排产1028万台，同比+1.5%，其中内销排产510万台，同比+3.1%，主因去年同期基数偏低及企业四季度冲刺全年目标；出口排产518万台，同比-2.8%，东南亚、拉美等市场表现分化。冰箱10月总排产841万台，同比+1.7%，其中内销排产393万台，同比-1.6%，出口排产448万台，同比+3.8%，出口韧性延续；洗衣机10月总排产905万台，同比-1.7%，其中内销排产465万台，同比-1.0%，出口排产440万台，同比-0.1%，整体处于高位震荡。整体看，空调内销在低基数与年末冲刺下有望转正，冰洗出口虽增速回落但仍具韧性，白电排产呈结构性分化。

1）板块全年节奏前低后高，后续有望边际改善。龙头公司经营韧性明显，相关标的：美的集团（00300，未评级）、TCL电子（01070，未评级）、海信家电（000921，未评级）、海信视像（600060，增持）。

2）关注端侧AI入口扩展带来的硬件功能升级和生态合作机会。相关标的：石头科技（688169，未评级）、视源股份（002841，未评级）。

3）海内外催化叠加国内消费回暖，建议关注受益国补与内销修复的白电龙头和个护电器。相关标的：飞科电器（603868，未评级）、公牛集团（603195，增持）。

风险提示

以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、原材料成本波动、宏观经济增长波动。