国金证券：维持华宝国际“买入”评级 新型烟草一体化转型纵深推进

国金证券发布研报称，华宝国际（00336.HK）作为国内香精香料龙头及国内外HNB链条上游原料核心标的，经营逐步企稳，烟用原料高增；本次收购及新框架协议落地，为HNB业务从原料+制造+服务一体化升级打开空间。该行预计公司26-28年营业收入为45.33/56.70/70.18亿元，同比+30.08%/+25.08%/+23.78%，归母净利润为3.94/5.39/7.08亿元，同比+201.39%/+36.64%/+31.43%，经调后利润为5.92/7.53/9.34亿元，同比+165.6%/+27.3%/+23.9%，维持买入评级。