加速布局光模块市场，长江证券：维持鹏鼎控股“买入”评级

9月29日，长江证券研报中指出，鹏鼎控股（002938.SZ）加速布局光模块市场，实现“云/端”共振。加速推进服务器及光模块产品市场开拓，实现“云/端”共振。光模块作为算力集群互联不可或缺的核心器件，其重要性日益凸显。特别是在互联网云厂商大规模推进数据中心建设、加速AI 算力集群扩张的背景下，市场对800G/1.6T 光模块的需求呈现爆发式增长态势，同时，整个行业的技术迭代节奏也在不断加快。鉴于此，自2024年起，公司SLP 产品已成功切入800G/1.6T 光模块这一高增长领域。进入2025年，随着800G/1.6T 光模块市场的蓬勃发展，公司相关业务亦实现了快速增长。目前，公司更是在积极布局未来，3.2T 产品业已进入研发设计阶段。未来，随着1.6T 光模块市场空间的持续拓展，公司相关业务将继续保持快速成长的良好势头。

鹏鼎控股近年来不断提升产品技术水平，在消费电子用HDI 领域积累了丰富的经验，当前已占据一席之地。同时，公司以高端HDI 产品切入服务器及光模块市场，实现AI 云-管-端全链条布局，有望打开公司第二增长极。预计2026-2028年公司将实现归母净利润58.22亿元、86.38亿元、121.63亿元，对应当前股价PE 分别为35.53倍、23.95倍、17.01倍，维持“买入”评级。