创新药从BD叙事步入利润兑现，CXO与生命科学上游景气或将修复

截至9月30日10点9分，上证指数涨0.40%，深证成指涨0.30%，创业板指涨0.42%。生物制品、重组蛋白、细胞免疫治疗等板块涨幅居前。

ETF方面，医疗器械ETF易方达（159051）涨1.87%，成分股贝瑞基因（000710.SZ）涨停，中红医疗（300981.SZ）、诺唯赞（688105.SH）涨超10%，锦波生物（920982.BJ）、热景生物（688068.SH）涨超5%，华大基因（300676.SZ）、透景生命（300642.SZ）、南微医学（688029.SH）、惠泰医疗（688617.SH）、中源协和（600645.SH）等上涨。

【消息面上：十部门印发医药工业规划明确创新药规模增速目标】

工业和信息化部等十部门联合印发，明确“十五五”时期我国规模以上医药工业企业营业收入超过3.5万亿元，创新药产业规模增速年均达到20%以上。政策引导下，医疗器械注册审批加快、海外市场拓展提速，创新成果正加快转化为产业增量。

【券商观点：华福关注AI医疗体系化；国盛强调创新药业绩兑现；渤海关注AI制药与ESMO催化】

华福证券表示，2、产业端，AI医疗正由单一算法工具向覆盖诊疗、健康管理、医院运营和药物研发等环节的体系化应用演进。截至2026年6月，中国已上市134款三类人工智能医学影像辅助诊断软件，医学影像已形成一定的产品获批基础。建议关注能够结合真实临床需求，在数据治理、模型迭代、临床验证、系统集成和合规运营等方面具备综合能力，并已进入医院实际工作流程的相关企业。

国盛证券表示，板块经营数据：价值兑现，收入同比大幅增长。A股创新药板块2026H1整体实现营业收入620.63亿元，同比增长32.54%；归母净利润和扣非归母净利润分别为131.73亿元和108.70亿元，实现大幅增长。2026Q2营业收入为343.12亿元，同比增长36.30%；归母净利润与扣非归母净利润分别为88.86亿元和75.81亿元，同比增长390.19%和608.77%。收入端快速增长主要得益于大额BD交易频出带来的可观收入，以及核心产品商业化进程顺利、销售放量明显；利润率与费用率同步优化，盈利质量显著提升。

渤海证券表示，近期AI制药催化密集，行业焦点逐步从模型能力转向湿实验验证效率等方面，建议关注AI制药相关基因合成、蛋白表达、试剂耗材、动物模型及临床试验等细分赛道的投资机遇。同时，2026年ESMO年会即将召开，优异临床数据有望读出，带来板块密集催化，建议关注创新药、CXO及生命科学上游产业链等的投资机遇。

【个股拆解】

中红医疗（300981.SZ）：中红普林医疗用品股份有限公司的主营业务是高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售。公司的主要产品是一次性健康防护手套、安全输注类产品、避孕套产品、生命支持产品。

诺唯赞（688105.SH）：南京诺唯赞生物科技股份有限公司的主营业务是酶、抗原、抗体等生物制品的研发、生产和销售。公司的主要产品是生物试剂与仪器、POCT诊断试剂和仪器。

贝瑞基因（000710.SZ）：成都市贝瑞和康基因技术股份有限公司的主营业务是出生缺陷三级预防及罕见病诊断。公司的主要产品是试剂、医学检测服务、基础科研服务、设备、智能体业务。

锦波生物（920982.BJ）：山西锦波生物医药股份有限公司的主营业务是以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料制备的高端植入级医疗器械的研发、生产及销售。公司的主要产品是植入级医疗器械。

热景生物（688068.SH）：北京热景生物技术股份有限公司的主营业务是从疾病的早期筛查、诊断到治疗的解决方案。公司的主要产品是体外诊断试剂及仪器。

【关注思路】

医疗器械ETF易方达（159051.SZ）跟踪中证全指医疗器械指数，横跨医疗设备、高值耗材、体外诊断等全产业链，一键布局A股医疗器械核心龙头，捕捉器械板块景气反转及出海成长性机，前五大权重股包括迈瑞医疗、联影医疗、九安医疗、奕瑞科技、英科医疗。