央行持续购金 黄金价格中枢或将逐步抬升 黄金股ETF华夏涨1.69%

截至9月30日10点48分，上证指数涨0.33%，深证成指涨0.18%，创业板指涨0.17%。

ETF方面，黄金股ETF华夏（159562）涨1.69%，成分股赤峰黄金（600988.SH）、山东黄金（600547.SH）涨超5%，万国黄金集团（03939.HK）、紫金黄金国际（02259.HK）、招金矿业（01818.HK）、山金国际（000975.SZ）、赤峰黄金、四川黄金（001337.SZ）、中金黄金（600489.SH）等上涨。

【消息面上：金价高位改善利润表，山东黄金提议回购提振信心】

消息方面，黄金板块上涨的核心驱动是高位运行的金价持续改善上市公司利润表，市场关注点从宏观金价预期转向公司资源与利润确定性。山东黄金9月29日公告董事长提议回购3亿至4亿元A股股份，进一步提振板块信心。

【券商观点：兴业看黄金防御；天风看加息压制与央行购金】

天风证券表示，经济数据强劲叠加能源通胀压力，加息预期强化压制黄金。本周（9.21-9.25，后同）美国9月经济数据表现强劲，标普全球综合PMI初值由56.0升至58.4，创2021年7月以来最高，服务业PMI升至58.7，制造业PMI升至57.0，同时企业投入成本增速升至近四年高位，显示经济韧性与通胀压力并存。就业方面，截至9月19日当周初请失业金人数降至19.7万人，前值修正为19.8万人，劳动力市场仍保持稳健。与此同时，中东地缘局势再度升温推动国际油价反弹，美联储官员延续鹰派表态，进一步强化市场对后续加息的预期，10年期美债收益率重新站上5%。10年期和30年期收益率均升至2007年以来高位，对黄金形成压制。中长期来看，中国央行已连续22个月增持黄金，在美元信用重估、全球储备资产多元化及地缘政治不确定性背景下，黄金战略配置价值仍有望持续提升。

兴业证券表示，金银：美长债收益率上行压制金价，等待利率反转黄金本期明显回落，美联储9月加息后的第二轮紧缩交易继续强化，强经济数据、鹰派官员表态与通胀预期回升共同推动美债收益率上行，成为本期金价最主要的压力。美国10Y美债收益率与美元指数同步上升。黄金本期继续表现出较强的利率敏感性，9月加息落地并没有结束紧缩交易，市场开始进一步交易10月及年底继续加息。中期来看，央行购金稳定需求，长端利率逐步定价财政与债务风险，黄金价格中枢或许会逐步抬升。

【个股拆解】

赤峰黄金：赤峰吉隆黄金矿业集团股份有限公司的主营业务是黄金的开采、选矿及销售。公司的主要产品是黄金、电解铜等多种贵金属、有色金属。

山东黄金：山东黄金矿业股份有限公司的主营业务是黄金及有色金属的勘查、开采、选冶、销售，黄金矿山专用设备、建筑装饰材料（不含国家法律法规限制产品）的生产、加工和销售。公司的主要产品是标准金锭、投资金条、合质金、银锭。

万国黄金集团：万国黄金集团有限公司是一家主要从事采矿、矿石选矿及销售精矿产品及黄金产品业务的投资控股公司。该公司通过两个分部运营其业务。

紫金黄金国际：紫金黄金国际有限公司是一家主要从事黄金及有色金属开采业务的投资控股公司。该公司主要从事黄金及有色金属的勘探、采矿、选矿及销售业务。

招金矿业：招金矿业股份有限公司是一家主要从事黄金产品的开采和冶炼业务的中国公司。该公司通过三个部门开展业务。

【关注思路】

黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价，俗称金价放大器，适合看好黄金产业链的进取型投资者，赛道费率最低！