三部门实施购房贴息政策，食品饮料板块估值低位迎修复

截至9月30日13点15分，上证指数涨0.20%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.36%。生物制品、重组蛋白、CRO概念等板块涨幅居前。

ETF方面，食品饮料ETF华夏（515170）涨1.33%，成分股古越龙山（600059.SH）涨停，石药创新（300765.SZ）涨超5%，金徽酒（603919.SH）、古井贡酒（000596.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、新乳业（002946.SZ）、百润股份（002568.SZ）、梅花生物（600873.SH）、迎驾贡酒（603198.SH）、顺鑫农业（000860.SZ）等上涨。

消息面上，财政部等三部门宣布将从10月1日起对居民使用新发放商业性个人住房贷款购房实施贴息，重点支持首套刚需，单户所购住房建筑面积不超过120平、购房价格不超过150万元，可享受贴息的贷款规模最高可达100万元，给予年化1个百分点的贴息，贴息期限最长5年。该政策直接降低居民购房成本，释放住房消费需求，带动房地产及消费板块上涨。

申万宏源表示，投资分析意见：目前白酒完成旺季备货阶段，从渠道备货情况看，行业整体承压，仍处于去库存阶段，但价盘已趋于稳定。企业表现明显分化，需求加速向头部品牌的核心大单品集中。本周黄酒板块延续强势表现，主因部分白酒渠道大商加大对黄酒高端产品的关注布局，资本市场预期先行。维持观点，我们认为板块的底部特征已经验证，1、板块调整的时间和幅度已较充分；2、股价已基本反应了市场的悲观预期；3、优质个股估值吸引力明显提升，股息率已达到较高水平；4、临近旺季，高端酒价格逐步上行，头部企业动销将迎来改善。白酒板块维持判断，我们认为茅台价格一季度已筑底，行业迎本轮周期拐点，行业未来的趋势是缩量集中，从大鱼吃小鱼到大鱼吃大鱼，上市公司的强分化不可避免。尽管总量萎缩，但长期留下的头部企业仍有成长空间。大众食品子行业已呈现结构性改善，企业竞争从价格转向质量，行业供需逐步平衡，原料成本传导至下游，食品CPI望逐季改善。具备顺周期属性，估值低位，且具备中长期成长空间的公司将迎来修复。看好顺周期的餐供及调味品，乳制品的结构性机会。

【个股拆解】

古越龙山：浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司的主营业务是黄酒的研发、酿造、生产和销售。公司的主要产品是中高端国酿系列、青花醉系列、库藏系列、清醇系列、彩包系列、果酒、露酒、米酒系列、坛装酒系列、海外产品。

石药创新：石药创新制药股份有限公司的主营业务是生物制药、功能性原料及保健食品的研发、生产与商业化。公司的主要产品是抗体药物、ADC药物、mRNA疫苗、药品、咖啡因、阿卡波糖、无水葡萄糖原料及果维康维生素C含片、维生素B族含片。

金徽酒：金徽酒股份有限公司的主营业务是白酒生产及销售。公司的主要产品是金徽28、金徽18、世纪金徽、柔和金徽、能量金徽、金徽老窖。

古井贡酒：安徽古井贡酒股份有限公司的主营业务是白酒的生产和销售。公司的主要产品是年份原浆、古井贡酒、黄鹤楼及其他。

泸州老窖：泸州老窖股份有限公司的主营业务是“国窖1573”、“泸州老窖”等系列白酒的研发、生产和销售。公司的主要产品是“国窖1573”、“泸州老窖”。

【关注思路】

食品饮料ETF华夏（515170.SH）为跟踪中证细分食品饮料产业主题指数规模最 大ETF，均衡覆盖白酒和大众食品，成分股包括一线白酒龙头（贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等），以及大众食品行业龙头（伊利股份、海天味业、东鹏饮料、青岛啤酒、燕京啤酒、安琪酵母等）。截至2026年7月31日，中证细分食品饮料产业主题指数最新市盈率为21倍，位于近十年16%分位数，估值性价比较高。