机构：下半年即将进入旺季，网购需求有望持续释放，快递需求有望回升

9月30日，万联证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，8月快递行业月度数据跟踪报告。

报告具体内容如下：

行业核心观点：

淡季下网上零售额增速以及快递行业量价增速均有所回落，下半年即将进入旺季，网上购物需求有望持续释放，快递需求有望回升。“反内卷”政策持续推进，行业价格中枢延续回升态势，上市快递企业盈利修复，建议积极关注业绩回升带来的估值修复机会。

投资要点：

1-8月网上零售额累计增速较前值持续回落。2026年1-8月实物商品网上零售额为8.4万亿元，同比+4.3%，较1-7月增速进一步回落0.3pct，占社会消费品零售总额的比重为25.70%，较1-7月下降0.01pct。

8月快递件量环比略有回落，单件均价保持稳健回升。1-8月规上快递业务收入实现10,289.20亿元，同比+7.4%，增速较1-7月持平，业务量累计实现1340.6亿件，同比+4.6%，增速较1-7月放缓0.2pct，单件均价为7.68元/件，同比+2.7%。8月单月数据，规上快递业务收入实现1271.50亿元，同比+6.90%，业务量实现166亿件，同比+2.70%，环比下降2.8%，单件均价为7.66元/件，同比+4.0%，环比+0.4%，8月淡季短期快递量环比仍有所下滑，但件均价保持稳健。

1-8月主要上市快递公司业务数据情况：

8月单月业务量增速排序（件量/亿票，同比增速）：申通快递（25.34亿票，18.0%）>圆通速递（28.36亿票，12.9%）>韵达股份（21.01亿票，-2.1%）>顺丰控股（12.86亿票，-8.5%）;

1-8月业务量增速排序（件量/亿票，同比增速）：申通快递（194.37亿票，16.6%）>圆通速递（220.10亿票，10.3%）>顺丰控股（104.19亿票，-1.7%）>韵达股份（165.30亿票，-3.0%）;

8月单月快递业务收入增速排序（件量/亿元，同比增速）：申通快递（54.07亿元，21.9%）>韵达股份（44.63亿元，8.4%）>圆通速递（58.19亿元，8.0%）>顺丰控股（184.06亿元，-1.3%）;

1-8月快递业务收入增速排序（件量/亿元，同比增速）：申通快递（428.51亿元，28.2%）>圆通速递（471.21亿元，8.7%）>韵达股份（351.97亿元，6.8%）>顺丰控股（1,502.41亿元，2.6%）。

8月单票收入同比增速排序（元/件，同比增速）：韵达股份（2.12元，10.4%）>顺丰控股（14.31元，7.8%）>申通快递（2.13元，3.4%）>圆通速递（2.05元，-4.7%）。

1-8月单票收入同比增速排序：申通快递（10.02%）>韵达股份（10.00%）>顺丰控股（4.3%）>圆通速递（-1.4%）。

风险因素：经济修复不及预期、线上消费需求不及预期、行业竞争持续加剧、成本上升、行业增速不及预期等。