智谱涨超5% 公司变现路径更为清晰 高盛认为估值已具吸引力

10月5日，智谱（02513.HK）涨超5%，截至发稿，涨5.35%，报660港元，成交额5.12亿港元。

消息面上，高盛将智谱投资评级从“中性”上调至“买入”，认为该公司仍是中国领先的人工智能模型企业之一，且估值已具吸引力。高盛在研究报告中表示，考虑到智谱与中国及全球超大规模云服务商签订了新的商业条款，有望带来额外的高利润率收入，因此将该公司年末年化经常性收入预估从此前的27亿美元上调至32亿美元。

近期，智谱已针对ZCode产品安全问题完成整改并将ZCode开源，机构预计该事件对基本面影响较小。此前，管理层曾在面向分析师和投资人的电话交流会透露多个关键信息。其中包括：算力供给短期内不再是收入增长的主要约束；云服务商收入分成合作取得突破；Co-work商业化进展快于预期，在GLM-5.3发布后1个月内，Co-work行业订单金额已超10亿元人民币；同时，智谱年末ARR指引由24亿美元上调至30亿美元。