商业航天从概念驱动转向订单驱动，上游配套环节率先兑现盈利

截至10月8日10点19分，上证指数涨0.24%，深证成指跌0.10%，创业板指跌0.51%。电池、油气开采及服务、钠离子电池等板块涨幅居前。

ETF方面，航空航天ETF华夏（159227）涨1.02%，成分股华力创通（300045.SZ）涨超10%，国博电子（688375.SH）、中国卫星（600118.SH）涨超5%，航天发展、上海瀚讯（300762.SZ）、航天智装（300455.SZ）、航天环宇（688523.SH）、中航成飞（302132.SZ）、广联航空（300900.SZ）、航天电子（600879.SH）等上涨。

【消息面上：全球航天发射频次与载荷创新高，国内民商航天加速追赶】

海外航天数据平台Flight Atlas显示，截至9月28日，今年全球航天发射已超170次，入轨总质量接近1900吨。SpaceX星舰第14次任务单次完成约52吨载荷入轨，大运力低成本趋势加速。国内民商航天加速追赶，中科宇航前三季度入轨载荷约9吨，国内民营火箭排名第一、全球民商火箭第二位。国内商业航天2026年市场规模有望达3.5万亿元。

【券商观点：长城看好商业航天订单驱动】

长城证券表示，我们认为，朱雀二号改进型与引力一号接连承接组网发射任务，反映我国低轨星座运力供给主体趋于多元，叠加海上发射点位拓展对陆上工位形成有力补充，我国低轨星座的运力瓶颈有望逐步缓解，组网节奏或进一步提速。从产业端看，A股商业航天板块已从概念驱动转向订单驱动，上游配套环节率先兑现盈利，随着星座组网规模持续扩大，我们持续看好商业航天产业链投资机会。

【个股拆解】

华力创通（300045.SZ）：北京华力创通科技股份有限公司的主营业务是卫星应用、仿真测试、信号处理和无人系统。公司的主要产品是芯片、模块、终端、平台与系统解决方案、标准化产品、智慧试验与仿真测试平台、射频测试产品线、信号处理平台产品线、干扰设备产品线、中高速无人训练机、中大型复合翼无人机。

国博电子（688375.SH）：南京国博电子股份有限公司的主营业务是有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是有源相控阵T/R组件、射频模块、射频放大类芯片、射频控制类芯片。

中国卫星（600118.SH）：中国东方红卫星股份有限公司的主营业务是卫星及相关产品的研发、设计、制造、销售；航天技术应用及相关产品的研发、设计、制造、销售及综合信息服务。公司的主要产品是宇航制造业务、卫星应用业务。

航天发展（000547.SZ）：航天工业发展股份有限公司的主营业务是蓝军体系及装备、新一代通信与指控装备、空间信息应用、数据智能与安全。公司的主要产品是蓝军装备及相关产品、通信与指控类产品、空间信息应用类产品、数据安全应用类产品、海洋装备、电力装备。

上海瀚讯（300762.SZ）：上海瀚讯信息技术股份有限公司的主营业务是以专网4G/5G通信装备的研制、生产和售后服务为主，专注于陆、海、空、天领域行业用户的行业应用，提供专网宽带移动通信系统的设备及整体解决方案。公司的主要产品是宽带移动通信设备。

【关注思路】

航空航天ETF华夏（159227）：同指数规模最大，紧密跟踪国证航天指数，商业航天含量高达68%，是全市场商业航天纯度领先的ETF，全面覆盖火箭发射、卫星制造、航天电子等全产业链龙头，涵盖航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载等核心标的，完美契合“空天一体”的战略方向，可一键布局AI+航天、商业航天规模化发射、太空算力等多重核心机遇，是便捷把握商业航天高景气赛道的核心工具。