猪周期反转与白鸡引种受限共振，成本领先龙头及种业有望优先受益

截至10月8日11点5分，上证指数跌0.07%，深证成指跌0.88%，创业板指跌1.72%。电池、油气开采及服务、钠离子电池等板块涨幅居前。

ETF方面，粮食ETF易方达（159038）涨1.09%，成分股中粮糖业（600737.SH）、农发种业（600313.SH）、厦门象屿（600057.SH）、亚钾国际（000893.SZ）、秋乐种业（920087.BJ）、藏格矿业（000408.SZ）、万向德农（600371.SH）、东方铁塔（002545.SZ）、神农种业（300189.SZ）、扬农化工（600486.SH）等上涨。

【消息面上：农林牧渔节后首日上涨概率超76%且景气企稳】

证券时报网10月7日报道，历史数据显示，2000年以来国庆节后首日登顶涨幅榜次数最多的行业是农林牧渔，共有5次涨幅夺得行业第一，节后首日上涨概率高达76.92%。该板块受益于节后市场对历史规律的关注，叠加行业景气度底部企稳预期，成为资金博弈节后行情的重点方向。

【券商观点：多机构看好产能去化加速与周期反转，推荐优质猪企及种业白鸡】

长江证券表示，临近中秋国庆假期，猪价呈现旺季不旺的特征，产能去化周期进一步拉长。养殖行业现金流亏损已经持续7个月左右，三季度以来全行业产能去化明显加速，在当前猪价旺季不旺的背景下，我们预计本轮产能去化周期或延续到明年上半年，能繁母猪的累计去化幅度或超过10%。我们认为，本轮猪周期在持续亏损叠加政策调控双重影响下，养殖大周期反转可期，且养殖产能常态化调控的开启将给行业可持续发展打下坚实基础，行业发展更加有序健康，我们持续看好具有成本和现金流优势的养殖龙头。

兴业证券表示，投资建议：1、生猪养殖：板块估值仍处于历史偏低水平，建议持续关注板块的配置机会。2026年以来，全国生猪均价持续走低，养殖端现金流压力加剧，行业产能去化有望加速。从供给端看，前期产能释放叠加消费淡季，标猪供给仍处高位，但2026Q2起商品猪供应量边际递减，猪价逐步企稳，8-9月随着天气转凉、中秋备货等需求回暖，猪价有望震荡回升，但供强需弱格局未根本改变，整体反弹高度受限。当前能繁母猪持续去化，周期反转逻辑正逐步兑现，板块配置价值凸显。现金流亏损+政策收紧共振，当前各公司头均市值分位数具备较高安全边际。建议持续关注板块内具有成本优势的企业。2、建议关注种业安全：种子：随着玉米价格见底回升，预计25/26年度国内玉米种植积极性回暖，玉米种子销量及行业高库存情况均有望改善，同时关税摩擦进一步凸显国内粮食种源自主可控的重要性。当前种子板块整体市盈率位于近10年来偏低位置，在基本面有改善预期叠加避险情绪影响下，建议关注自有玉米种子业务；3、白鸡养殖：海外祖代鸡引种受限确认，有望带动禽产业链景气上行。2025年末海外前期唯一引种地，法国祖代鸡引种受限，若海外后续无其他地区供应，祖代鸡引种受限或将带动禽产业链景气上行，。

国盛证券表示，本周热点：国庆假期猪价有所反弹，根据中国养猪网数据显示，9/29猪价10.06元/公斤，10/1生猪均价为10.15元/公斤，10/6继续升至10.31元/公斤，但仍低位运行，行业亏损持续，加速产能去化趋势已现。在盈利压力压制下，低效产能或将逐步出清。股价参与周期去化逻辑，当前应重视牧原股份、德康农牧以及温氏股份、立华股份、天康生物、正邦科技等标的的半年配置机会，注意成本与负债率分化带来的节奏差异。

中国银河表示，投资建议：1）我们持续重点强调猪周期运行节奏，基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，26年猪价同比下行，期间或有所反弹表现；综合考虑政策去产能以及行业亏损幅度增加带来去产能超预期，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企，2）可关注养殖链后周期，及动物疫苗相关企业。3）考虑黄羽鸡自身供给相对低位，叠加需求端的改善预期。4）宠物食品行业处成长过程中，优质企业市占率呈提升趋势。

【个股拆解】

中粮糖业（600737.SH）：中粮糖业控股股份有限公司的主营业务是白砂糖及相关产品的制造销售、番茄加工及番茄制品的销售。公司的主要产品是贸易糖、自产糖（含Tully）、加工糖、番茄制品（含小包装、林果）、农资、农作物种植。

农发种业（600313.SH）：中农发种业集团股份有限公司的主营业务是农作物种子的研发、生产和销售，农药产品的生产与销售，化肥贸易业务以及专用粮业务。公司的主要产品是小麦、玉米、水稻、油菜、大豆。

厦门象屿（600057.SH）：厦门象屿股份有限公司的主营业务是大宗供应链服务，以制造业企业为核心客户，为其提供大宗原辅材料采购供应、产成品分销、物流配送、供应链金融、信息咨询等的一体化供应链服务。公司的主要产品是金属矿产、能源化工、农产品、新能源。

亚钾国际（000893.SZ）：亚钾国际投资(广州)股份有限公司的主营业务是钾盐开采、钾肥生产与销售。公司的主要产品是氯化钾、卤水。

秋乐种业（920087.BJ）：河南秋乐种业科技股份有限公司的主营业务是玉米、小麦、油料等农作物种子的研发、繁育、加工、推广、销售和技术服务。公司的主要产品是玉米种子、小麦种子、花生种子、粮食贸易、小麦粮食、其他种子。

【关注思路】

粮食ETF易方达（159038.SZ）跟踪国证粮食产业指数，为反映沪深北交易所粮食产业相关上市公司的证券价格变化情况，丰富指数化投资工具，编制国证粮食产业指数，前五大权重股包括大北农、北大荒、隆平高科、亚盛集团、荃银高科。