生猪连亏7个月叠加仔猪价创新低，粮食ETF华夏涨3.63%

截至10月9日13点23分，上证指数跌0.24%，深证成指跌0.69%，创业板指跌0.94%。转基因、贵金属、玉米等板块涨幅居前。

ETF方面，粮食ETF华夏（159030）涨3.63%，成分股敦煌种业（600354.SH）、万向德农（600371.SH）涨停，秋乐种业（920087.BJ）涨超10%，神农种业（300189.SZ）、康农种业（920403.BJ）、亚盛集团（600108.SH）、金龙鱼（300999.SZ）、农发种业（600313.SH）涨超5%，国投丰乐（000713.SZ）、新安股份（600596.SH）等上涨。

【消息面上：历史显示国庆节后首日农林牧渔登顶涨幅榜次数最多】

据报道，历史数据显示，2000年以来国庆节后首日农林牧渔行业登顶涨幅榜次数最多，共有5次涨幅夺得行业第一，市场对节后板块表现存在较强预期。

【券商观点：国信看好禽饲料龙头；国盛华源长江广发均看好养殖龙头及周期反转】

国信证券表示，4）禽：供给波动幅度有限，行情有望随需求复苏，龙头企业凭借单位超额收益优势有望实现更高现金流分红回报。5）饲料：畜禽养殖工业化加深，产业分工明确，饲料龙头凭借技术和服务优势，有望进一步拉大竞争优势。

国盛证券表示，生猪养殖：2026/09/30全国瘦肉型肉猪出栏价10.14元/kg，较上周下跌3.2%，2026/10/07猪肉平均批发价15.78元/kg，较上周下跌3.9%。当前估值位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的。

华源证券表示，产业高质量发展势在必行。行业经营方差显著，成本领先、联农带农的企业或将享受超额利润与估值溢价。推荐“平台+生态”模式代表、技术驱动、服务型的生态平台公司德康农牧。

长江证券表示，猪价呈现旺季不旺特征，产能去化周期进一步拉长。截至9月24日全国生猪均价10.49元/公斤，同比下降17.2%，环比下降3.1%；截至9月22日7公斤断奶仔猪价格130元/头，同比下降44.9%，环比下降9.72%，仔猪价年内新低，且与23年仔猪最低点持平，四季度为仔猪年内补栏淡季，仔猪价格或持续探底；截至9月24日淘汰母猪价格7.61元/公斤，同比下降21.2%，环比下降2.3%。当前阶段行业现金流亏损已经持续7个月左右，行业资金压力持续加大，四季度为未来大半年唯一的消费旺季，若四季度猪价持续不及预期，则产业端预期将彻底悲观，三季度以来全行业产能去化明显加速，我们预计本轮产能去化周期或延续到明年上半年，能繁母猪的累计去化幅度或超过10%，养殖行业大周期反转值得期待。

广发证券表示，养殖：根据搜猪网，9月全国生猪均价10.49元/公斤，环比下跌1.5%，同比下跌19.6%。“双节”备货需求拉动有限，9月猪价延续低位震荡，行业继续处于亏损状态。同时，仔猪价格低位徘徊，或侧面反映行业补栏情绪相对悲观。从25年9月开始，行业累计亏损时间已达到1年，资金链压力不断累积，预计行业母猪产能将持续下降。冬季是生猪疫病高发期，长时间经营亏损的背景下，养殖企业面临较大的防疫压力，密切关注北方降温后生猪疫病情况。综合母猪、生猪存栏、饲料等数据，看好未来猪周期反转机遇。当前板块估值处于历史低位，布局价值凸显，优选成本优势的龙头企业，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注德康农牧、新希望，经营反转潜力标的关注正邦科技，中小养殖企业建议关注立华股份、天康生物、神农集团、唐人神等。白羽鸡方面，据博亚和讯，9月毛鸡和商品代鸡苗价格分别为3.03元/斤、2.1元/羽，环比分别下跌10.7%和35.1%，一体化企业经营优势显著，关注圣农发展等。黄羽鸡方面，据新禽况，9月黄羽中速鸡价格7.13元/斤，月环比上涨14.1%，9月黄鸡价格延续上行，养殖盈利丰厚，立华股份、温氏股份等充分受益。

【个股拆解】

秋乐种业（920087.BJ）：河南秋乐种业科技股份有限公司的主营业务是玉米、小麦、油料等农作物种子的研发、繁育、加工、推广、销售和技术服务。公司的主要产品是玉米种子、小麦种子、花生种子、粮食贸易、小麦粮食、其他种子。

敦煌种业（600354.SH）：甘肃省敦煌种业集团股份有限公司的主营业务是各类农作物种子的研发、生产、加工、销售和脱水菜、番茄粉、番茄酱的生产、加工、销售；棉花及其副产品和其他农产品的收购、加工、仓储、贸易业务。公司的主要产品是种子、食品、棉花。

万向德农（600371.SH）：万向德农股份公司的主营业务是玉米杂交种子研发、生产、销售。公司的主要产品是“硕秋系列”、“德单系列”。

神农种业（300189.SZ）：海南神农种业科技股份有限公司的主营业务是优质杂交水稻种子和其他农作物良种的选育、推广、销售。公司的主要产品是水稻、油菜、玉米、大米。

康农种业（920403.BJ）：湖北康农种业股份有限公司的主营业务是杂交玉米种子的研发、生产和销售。公司的主要产品是杂交玉米种子。

【关注思路】

粮食ETF华夏（159030）跟踪国证粮食指数（399365），覆盖种业、种植业、化肥农药等多个细分板块龙头，跟踪指数化肥含量为36.6%、农业种植含量62.3%，均位居全市场第一，充分受益粮食安全战略、种业振兴、小麦主粮丰产托价、粮价企稳回升等多重共振。