机构：商品猪出栏均价较节前震荡下跌 出栏均重转跌

2026年10月12日，申港证券发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，商品猪出栏均价较节前震荡下跌出栏均重转跌。报告具体内容如下：

商品猪出栏均价较节前震荡下跌，新增补栏谨慎

商品猪出栏均价中秋国庆期间震荡下跌。根据钢联数据，截至10月7日，商品猪出栏均价10.26元/kg，周环比上涨2.09%，中秋国庆期间猪价震荡、整体小幅下跌。10月计划出栏量环比增长，目前鲜销率周环比小幅下降，显示消费改善及终端消费或有放缓，预计猪价维持弱势局面。

仔猪均价周环比跌幅加大，新增补栏谨慎。截至10月2日，钢联样本数据显示7kg仔猪均价115元/头，周环比下跌10.23%，连续四周下跌且周跌幅加大，新增补栏较为谨慎，远期供应或存在宽松预期。截至9月25日，二元母猪均价1292.86元/头，周环比持平。

淘汰母猪均价周环比下跌，淘汰母猪有所加快。截至10月2日，钢联样本企业淘汰母猪均价6.84元/kg，周环比下跌3.25%，淘汰母猪与商品猪价格比值0.67。8月淘汰母猪屠宰量环比增加6.1万头至逼近30万头，创近期新高，6-8月屠宰量逐月增加，淘汰母猪节奏有所加快。

出栏均重转跌，冻品消化库存

出栏均重结束此前连续七周的环比上涨，转向下跌。根据钢联数据，截至10月2日，商品猪出栏均重123.73kg、周环比下跌0.02%，结束此前连续七周的环比上涨转向下跌，中秋国庆价格表现平淡下出栏节奏或有加快，带动整体均重下跌。截至10月2日，体重150kg以上大猪出栏数占比2.44%，较前一周小幅增加，节庆备货二育压栏的大猪或增加出货，导致大猪出栏占比增加。

标肥价差周环比小幅扩大，屠宰冷冻库容率小幅下降。根据钢联数据，截至9月30日，标肥价差为-1.03元/kg，较前一周小幅扩大，肥猪溢价处于较高水平，或持续利好二育压栏。截至10月7日，下游周屠宰量环比减少5.36%，截至10月2日鲜销率周环比小幅下降，显示消费改善及终端消费或有放缓。冻品库容率周环比小幅下降，屠宰厂缓慢消化库存。

钢联数据显示10月计划出栏量月环比增加，8月能繁去化速度较上月有所加快。根据钢联173家规模养殖场样本数据，10计划出栏量月环比增加0.9%，较9月实际出栏量增加1.9%。钢联样本数据显示，8月底综合养殖场能繁母猪存栏环比下降2.94%，较上月去化速度加快，8月规模化养殖场去化幅度大于中小散。

养殖亏损周环比扩大，仔猪养殖整体亏损。根据wind截至9月30日数据，自繁自养头均养殖亏损251.91元/头，亏损较前一周环比增加46.25元/头，外购仔猪头均养殖亏损174.61元/头，亏损较前一周环比增加56.62元/头。目前仔猪养殖整体处于亏损状态，截至10月2日头均亏损129.80元/头，亏损周环比小幅扩大。