成熟制程涨价预期扩大与HBM价格上调，功率半导体步入供需改善与价格修复阶段

截至10月12日10点21分，上证指数涨0.07%，深证成指跌0.57%，创业板指跌0.66%。风电设备、影视院线、文化传媒等板块涨幅居前。

ETF方面，半导体设备ETF易方达（159558）涨2.05%，成分股京仪装备（688652.SH）、华峰测控（688200.SH）、XD拓荆科、中科飞测（688361.SH）涨超5%，矽电股份（301629.SZ）、金海通（603061.SH）、盛美上海（688082.SH）、华海清科（688120.SH）、中微公司（688012.SH）、富创精密（688409.SH）等上涨。

据TechSugar报道，市场研究机构TrendForce预估，2027年成熟制程涨价范围或将进一步扩大，联电、世界先进及力积电营运有望从“量增”迈向“量价齐升”。同时，TrendForce上调HBM内存2027年价格展望，预计平均价格同比增长121%。此外，Omdia数据显示，2026年第二季度全球半导体营收环比大幅增长31.4%，创单季历史新高。

【券商观点：西部看好功率半导体修复与成长；国金看好AI-PCB及设备；华西看好AI电源测试】

西部证券表示，我们认为，功率半导体行业正由“产能扩张→价格下行”逐步转向“供需改善→价格修复→结构升级”。展望未来行业景气度，我们建议短期关注价格与盈利修复，中长期关注AIDC需求爆发、SiC/GaN渗透率提升、大尺寸晶圆良率提升及国产替代带来的结构性成长机会。

国金证券表示，看好AI覆铜板/PCB及核心算力硬件、半导体设备及苹果产业链。我们认为AI强劲需求带动PCB价量齐升，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，业绩高增长有望持续。AI覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板厂商扩产缓慢，缺货涨价情况持续，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益。

华西证券表示，AIRack供电需求正从传统服务器级规划向100kW、330kW甚至660kW级基础设施演进，当功率继续提高后，电源设备需要逐渐从ITRack中独立出来，形成专门的PowerRack，AI服务器电源市场将迎来出货量增长以及单机柜功率&价值量提升。看好国内企业看好AI算力产业链“卖铲人”环节，AI算力迭代带动PSU/HVDC/SST测试需求爆发，AI服务器测试电源有望迎来放量窗口期，已完成头部客户导入验证的企业将率先受益。受益标的：爱科赛博、科威尔。此外，持续重点看好卡位海外高压设备供应的思源电气，26Q3随着海外订单交付确收，业绩有望实现改善。

【个股拆解】

京仪装备：北京京仪自动化装备技术股份有限公司的主营业务是半导体专用设备的研发、生产和销售。公司的主要产品是半导体专用温控设备（Chiller）、半导体专用工艺废气处理设备（LocalScrubber）、晶圆传片设备（Sorter）。

华峰测控：北京华峰测控技术股份有限公司的主营业务是集成电路测试系统的研发、生产和销售。公司的主要产品是测试系统、测试系统配件。

拓荆科技：拓荆科技股份有限公司的主营业务是高端半导体专用设备的研发、生产、销售与技术服务。公司的主要产品是PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、FlowableCVD等薄膜沉积设备产品，晶圆对晶圆混合键合、晶圆对晶圆熔融键合、芯片对晶圆混合键合、芯片对晶圆熔融键合等三维集成设备产品。

中科飞测：深圳中科飞测科技股份有限公司的主营业务是为半导体行业客户提供涵盖设备产品、智能软件产品和相关服务的全流程良率管理解决方案。公司的主要产品是检测设备、量测设备、智能软件。

矽电股份：矽电半导体设备(深圳)股份有限公司的主营业务是半导体专用设备的研发、生产和销售。公司的主要产品是探针台、晶粒分选机、AOI等延伸机型。

【关注思路】

半导体设备ETF易方达（159558.SZ）跟踪半导体材料设备指数（931743.CSI），是国内为数不多聚焦半导体设备和材料环节的指数产品，被市场称为国产AI算力和存储涨价周期的“卖铲人”，前五大权重股包括中微公司、北方华创、拓荆科技、长川科技、华海清科。