巴克莱：SpaceX与特斯拉或于12月初宣布合并

10月15日，据财闻海外资讯，市场观点指出，马斯克麾下特斯拉（TSLA.US）与SpaceX（SPCX.US）最晚有望于今年12月内官宣合并。

巴克莱研报称，合并议案可能在特斯拉年度股东大会（最晚12月6日前举办）前公布，10月末至11月初亦为可能窗口，但获股东批准难度上升。

市场最主流预期方案为：由SpaceX作为收购方，以全额换股方式收购特斯拉。当前SpaceX估值约2.1万亿美元，特斯拉约1.5万亿美元；预估换股比例为每1股特斯拉兑换约0.7股SpaceX股份。

选择SpaceX为收购主体源于差异化投票权架构。马斯克现持有SpaceX约48%股权及约82%投票权。巴克莱测算，完成合并后，马斯克将持合并后新公司约37%股份，掌握56%投票权，维持多数表决权。交易仍需两家公司股东表决通过及完成反垄断审查，特斯拉普通股东权益保护问题将成为交易争议焦点。

巴克莱指出，合并真正价值在于包含AI在内的技术垂直整合及财务协同效应，两家已在AI芯片工厂Terafab（泰拉法布）、电池、制造领域合作。即便本次预测时间落空，合并消息也预计在6至12个月内发布，争取在特朗普政府任期内完成交易。