盛宝银行：AI股回调未必引发全面熊市，关键在于资金轮动还是风险蔓延

10月15日，盛宝银行首席投资策略师查鲁·查纳纳表示，美股涨势高度集中于少数科技巨头，正对整体市场构成日益加剧的风险。AI相关股票一旦走弱，可能引发股指下跌、投资组合降低风险敞口，以及AI基础设施投资减少。

不过，查纳纳指出，AI板块回调并不一定会导致整个股市陷入熊市。如果企业盈利保持韧性、经济增长维持稳定，投资者可能将资金转向医疗保健、部分金融股和工业股，尤其是估值更具吸引力的企业。

她强调，关键问题在于，AI引领的市场回调究竟会引发风险向其他板块蔓延，还是促使资金在不同行业之间轮动。查纳纳表示，如果科技股走弱的同时，市场上涨股票的覆盖面扩大，表明资金正在不同板块之间转移；但如果各行业持续遭遇普遍抛售，则可能意味着市场整体避险情绪正在加剧。