创新药对外授权破1200亿美元，BD资金回流改善Biotech现金流

截至10月16日10点4分，上证指数涨0.45%，深证成指涨0.35%，创业板指涨0.15%。军工装备、养鸡、教育等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医药ETF易方达（513200）涨3.65%，成分股映恩生物-B（09606.HK）、康诺亚-B（02162.HK）涨超10%，云顶新耀（01952.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、亚盛医药（06855.HK）、百济神州（06160.HK）涨超5%，和黄医药（00013.HK）、科伦博泰生物（06990.HK）、信达生物（01801.HK）、康方生物（09926.HK）等上涨。

消息面上，今年以来我国创新药对外授权交易总额已突破1200亿美元、同比增长36%，首付款规模超百亿美元，BD资金回流改善Biotech现金流，为上游研发投入提供中长期资金来源。同时，2026年欧洲肿瘤内科学会大会将于10月23日至27日举行，创新药临床数据集中发布窗口临近，市场关注度升温。

【券商观点：平安关注创新主线与设备更新；天风指利润释放；国信推荐创新药及CXO；东方看好invivoTCE】

平安证券表示，投资建议：中国创新药企全球竞争力持续提升，从治疗领域和技术平台两个维度把握创新主线：1）潜力治疗领域方面，除肿瘤与免疫等存量热门领域，可关注代谢领域（如减重）、慢病领域（如高血压、高血脂）、中枢神经领域（如AD、帕金森）等方向。2）潜力技术平台方面，可关注小核酸药物、放射性药物（RDC）、CART疗法等方向。

天风证券表示，A股创新药板块合计25家上市公司，2026H1板块整体营业收入为461.62亿元，同比增长50.62%；归母净利润为88.87亿元，同比扭亏为盈（去年同期为-20.96亿元）；扣非净利润为73.86亿元，同比扭亏为盈（去年同期为-28.80亿元）。2026Q2营收为267.36亿元，同比增长63.16%，归母净利润和扣非净利润分别为67.71亿元和61.33亿元，同比分别增长1117.37%和621.21%，利润大幅释放。

东方证券（03958.HK）表示，invivoTCE通过持续表达优化供药模式，并兼具标准化生产、组织靶向递送及多靶点组合潜力，我们看好其在肿瘤与自身免疫病领域的应用前景。ABO2203积极的早期人体数据及诺华大额授权交易，初步验证了该路线的开发潜力与商业吸引力。建议关注布局相关管线以及具备蛋白设计、mRNA序列优化及递送能力的平台型公司。

【个股拆解】

映恩生物-B：映恩生物是一家主要从事临床阶段生物制药的投资控股公司。该公司致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发抗体偶联药物（ADC）创新药物。

康诺亚-B：康诺亚生物医药科技有限公司是一家生物科技公司，专注于自主发现及开发自体免疫及肿瘤治疗领域的创新生物疗法的公司。该公司还专注于医药产品的研究和开发。

云顶新耀：云顶新耀有限公司是一家主要从事创新药及疫苗研发、临床开发、制造及商业化的生物制药公司。该公司已建立跨肾病、抗感染及自身免疫性疾病的产品管线。

金斯瑞生物科技：金斯瑞生物科技股份有限公司是一家主要从事生产及销售生命科学研究产品及服务的投资控股公司。该公司通过五个分部开展业务。

亚盛医药：亚盛医药集团是一家主要从事血液系统恶性肿瘤治疗药物发现、研发及商业化的控股公司。该公司主营业务是从事开发及销售针对肿瘤、乙肝及老化相关的疾病的新型小规模疗法。

【关注思路】

港股通医药ETF易方达（513200.SH）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，追踪中证港股通医药卫生综合指数，从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括信达生物、药明生物（02269.HK）、百济神州、康方生物、石药集团（01093.HK）。