ESMO临床数据发布窗口临近，双抗ADC与CXO哪条主线将率先兑现？

截至10月16日10点14分，上证指数涨0.40%，深证成指涨0.00%，创业板指跌0.27%。军工装备、养鸡、猪肉等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医疗ETF易方达（520850）涨2.66%，成分股映恩生物-B（09606.HK）、脑动极光-B（06681.HK）涨超10%，金斯瑞生物科技（01548.HK）、百济神州（06160.HK）涨超5%，科伦博泰生物（06990.HK）、康方生物（09926.HK）、信达生物（01801.HK）、京东健康（06618.HK）、百奥赛图-B（02315.HK）、药明生物（02269.HK）等上涨。

消息面上，今年以来我国创新药对外授权交易总额已突破1200亿美元、同比增长36%，首付款规模超百亿美元，BD资金回流改善Biotech现金流，为上游研发投入提供中长期资金来源。同时，2026年ESMO大会将于10月23日至27日召开，创新药临床数据集中发布窗口临近，市场关注度升温。

【券商观点：平安看好器械招投标回温；欣峰看好口溶膜出海；爱建看好双抗ADC；德邦与国信看好创新药及CXO】

平安证券表示，展望2026年第四季度，设备更新政策仍然值得期待，随着医疗机构设备更新需求持续释放、高端医疗装备升级节奏加快，国内医疗器械招投标市场回暖态势有望延续。招投标回温叠加渠道库存消化，有望带动公司报表端业绩迎来拐点，建议关注医疗设备高端化、智能化完善布局的国产领军企业。

欣峰制药表示，10.出海会成为中国口溶膜企业的重要增量方向，短期看海外ODM、跨境电商和功能性食品，中长期看国际注册、GMP、BE研究和品牌渠道能力。

爱建证券表示，中国已成为全球双抗ADC创新引擎。从分子结构上看，双抗ADC可以看作单抗ADC的“工程化”升级；从临床疗效来看，双靶协同内吞和差异化亲和力设计带来的机制改变，正逐步获得临床验证。这一研发思路使得本就擅长“工程化”创新的中国药企和CRO/CDMO企业，进一步将成本优势、效率优势发挥到极致。站在全球视野，中国来源的双抗ADC在管线数量、临床进展方面均保持绝对优势；2023年以来，包含中国的临床研究登记数量占全球双抗ADC临床研究比例保持在90%以上，使得中国成为全球双抗ADC研发的中心。

【个股拆解】

映恩生物-B：映恩生物是一家主要从事临床阶段生物制药的投资控股公司。该公司致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发抗体偶联药物（ADC）创新药物。

脑动极光-B：脑动极光医疗科技有限公司是一家主要从事提供认知障碍数字疗法（DTx）集成软件解决方案的投资控股公司。该公司的主营业务是从事向医院提供系统集成软件解决方案，使医院能够对其认知障碍患者进行测评和干预。

金斯瑞生物科技：金斯瑞生物科技股份有限公司是一家主要从事生产及销售生命科学研究产品及服务的投资控股公司。该公司通过五个分部开展业务。

百济神州：百济神州有限公司的主营业务是研究、开发、生产以及商业化创新型药物。公司的主要产品是抗肿瘤类药物。

科伦博泰生物：四川科伦博泰生物医药股份有限公司是一家主要从事新药业务的研发、生产和销售的中国公司。该公司主要从事肿瘤学、免疫学及其他治疗领域的创新药物的研发、制造及商业化。

【关注思路】

港股通医疗ETF易方达（520850.SH）跟踪中证港股通医疗主题指数，其核心资产为CXO与互联网医疗（A股稀缺标的），在基本面持续改善及美联储降息预期支撑下，配置价值突出，是布局医疗创新的优质工具，前五大权重股包括药明生物、京东健康、药明康德、晶泰控股（02228.HK）、阿里健康（00241.HK）。