基金被迫卖出流动资产，土耳其公司债成“留仓大户”，新债承接能力正在下降

据金十数据，土耳其基金赎回压力正限制里拉公司债承接能力，小企业融资受较大冲击。里拉公司债规模超1万亿里拉，基金持有约三分之一。上月Tera等基金未兑付赎回引发资金流出，全行业组合总价值减1.5万亿里拉。管理人为应对赎回优先抛售高流动性资产，致公司债占比被动上升，且市场缺乏做市缓冲。被清算基金中，流动性有限资产占比达58.6%（约3340亿里拉）。

对此，土耳其央行已将回购融资提至3000亿里拉，银行借款限额提高十倍，并降准降折扣、加快购债。行长卡拉汉称，流出资金部分转为存款（增加8000亿里拉），风险尚未波及整个金融体系。

市场融资呈分化，Garanti BBVA等大型发行人仍成功发债，小企业则承压。目前已现违约，Tera Yatirim Bankasi未支付60.5亿里拉本息，监管机构已移除其690亿里拉发债及增资申请。