最强厄尔尼诺预期扰动粮食生产，养殖ETF易方达涨1.34%

截至10月19日10点3分，上证指数跌0.42%，深证成指跌0.84%，创业板指跌1.84%。

ETF方面，养殖ETF易方达（159020）涨1.34%，成分股圣农发展（002299.SZ）涨超5%，立华股份（300761.SZ）、天邦食品（002124.SZ）、妙可蓝多（600882.SH）、神农集团（605296.SH）、天康生物（002100.SZ）、邦基科技（603151.SH）、生物股份（600201.SH）、牧原股份（002714.SZ）等上涨。

【消息面上：最强厄尔尼诺预期扰动粮食生产，驱动养殖景气改善】

消息方面，国家海洋环境预报中心监测显示，本次厄尔尼诺事件将于2026年11-12月达到峰值，尼诺3区峰值将超过4.0摄氏度，成为有系统观测记录以来的最强厄尔尼诺事件。极端气候预期将扰乱全球粮食生产，提升农产品价格中枢，对养殖业成本端形成长期压力，驱动行业景气度预期改善。

【券商观点：国金、长城提示供给压力与谨慎】

国金证券表示，目前生猪价格环比回落，整体来看供给端压力依然较大，价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为129.34公斤/头，行业出栏节奏整体平稳。从供给端角度来看，季节性供给量或有所减少，但是总量依旧偏大，短时生猪供给压力犹存，叠加季节性淡季，生猪价格反弹后仍有下跌空间。政策端主动去产能或持续推进，同时板块的持续亏损利好板块去产能逻辑和明年猪价上涨。我们认为短期生猪价格或仍有持续下探的空间，在行业亏损进一步加深的影响下，行业去化速率明显加快，在政策与养殖利润双重作用下，板块产能有望加速下降。短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，建议优选低成本优质企业。

长城证券表示，投资建议当前行业仍处周期底部，供给端来看二育积极性受抑，屠宰量环比回落，鲜销率环比下跌，冻品库存同比仍高14.03pct，需求端来看消费边际转弱。养殖亏损进一步加深，猪粮比价4.46仍处一级预警线下。建议关注以下关键变量：1）国庆节节后消费回落幅度及冻品去库节奏；2）仔猪价格及能繁母猪存栏去化速度；3）中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易对生猪市场的影响。在周期拐点明确信号出现前，建议保持谨慎。

【个股拆解】

圣农发展：福建圣农发展股份有限公司的主营业务是白羽肉鸡生产及肉类食品深加工。公司的主要产品是冻、鲜鸡肉产品、肉类深加工产品。

立华股份：江苏立华食品集团股份有限公司的主营业务是黄羽肉鸡（中华土鸡）、商品肉猪及肉鹅的养殖和销售业务。公司的主要产品是商品代黄羽肉鸡、商品肉猪、商品鹅、黄羽肉鸡冰鲜、冰冻产品。

天邦食品：天邦食品股份有限公司的主营业务是生猪养殖和猪肉制品加工。公司的主要产品是食品及食品相关类别中的商品猪、猪肉生鲜产品、猪肉加工产品。

妙可蓝多：上海妙可蓝多食品科技股份有限公司的主营业务是以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售。公司的主要产品是奶酪棒、马苏里拉奶酪、奶酪片、黄油、稀奶油。

神农集团：云南神农农业产业集团股份有限公司的主营业务是饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售、以及食品深加工和销售业务。公司的主要产品是饲料、生猪（商品猪、仔猪等）、生鲜猪肉（白条猪肉、分割肉产品）、猪副产品（猪头、内脏等）、深加工产品（小酥肉、午餐肉、肉肠等）。

【关注思路】

养殖ETF易方达（159020.SZ）跟踪中证畜牧养殖产业指数，中证畜牧养殖产业指数选取畜牧产品、动物保健与育种、饲料、肉制品、乳制品行业的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧养殖产业上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括温氏股份、牧原股份、海大集团、正邦科技、梅花生物。