中国银河证券：A股核心定价逻辑未变 看好市场中长期表现

10月19日，中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，上周美股科技板块出现显著回调，引发全球权益市场情绪走弱。对于A股，外部市场波动带来短期情绪层面扰动，未改变A股的核心定价逻辑。

在章俊看来，国内经济方面，新质生产力加速落地见效，数字经济、高端装备、前沿科创赛道技术迭代提速，新旧动能接续转换，产业结构持续提质优化。多项稳增长政策效能持续释放，内需潜力逐步挖掘，我国经济长期向好的基本面稳固。

“资本市场方面，基础制度改革纵深推进，上市公司经营质量稳步改善，市场抗风险韧性持续增强。”章俊表示，当前A股整体估值处于历史低位，安全边际充足，市场盈利逻辑正由规模扩张，转向全球竞争力带来的溢价提升。沪深300当前PE约13倍，位于历史中位，低估值为市场提供充足缓冲。在情绪低点，应重点关注基本面质的提升，而非短期量的波动。

“投资中国，核心是依托产业转型升级的确定性，立足估值修复的长期逻辑。我们持续看好A股中长期表现，建议投资者理性看待海外短期扰动，聚焦新质生产力等核心主线布局，把握高质量发展带来的长期投资机遇。”章俊说。