京东方A：出货预计下滑，钙钛矿、玻璃基封装迎来进展

近日，京东方A（000725.SZ）接待特定对象调研。针对显示行业，公司预计受存储涨价抑制消费电子需求影响，2026年各应用类别面板出货量预计同比下降。LCD方面，下半年出货量或将环比下滑，但2026年LCDTV大尺寸化趋势延续；OLED方面，下半年柔性AMOLED需求承压明显，行业面临量、价双降。公司正深化品牌客户合作，且第8.6代AMOLED生产线正按计划推进产能爬坡和良率提升。

玻璃基先进封装方面，公司已拉通全流程工艺，试验线实现全自动化设备通线，已有超过100×100mm尺寸的24层（11-2-11）玻璃基封装载板产出送样，并通过多项信赖性标准测试。钙钛矿项目方面，三大研发平台效率不断突破，手套箱效率记录达27.94%，实验线21.39%，中试线20.11%，柔性16.6%。京东方光能钙钛矿户外实证基地已于2026年4月投入运行，规划总装机规模200kW，公司计划今年第四季度在黑龙江漠河、吐鲁番和宁夏银川开展极致条件实证测试。

未来趋势上，随着存量产线折旧减少及在建产线分阶段转固，公司总体折旧金额将在2025年基础上开始下降；显示行业步入成熟期，资本开支金额也将在2025年基础上逐渐降低。股东回报方面，2026年内完成2025年度现金分红20.68亿元，占合并报表当年归母净利润的35.31%；拟使用5-10亿元人民币及5-10亿元港币分别进行A股与B股股份回购注销。截至2026年9月30日，A股注销式回购累计支付549930660.18元，B股注销式回购累计支付410718906.27港元。