TS Lombard：AI资本支出狂欢极有可能在2028年初走向终结

10月23日，TS Lombard首席宏观策略师称，根据终极推演，这场AI资本支出狂欢极有可能在2028年初走向终结，并引发一场剧烈的市场重置。报告指出，标普500指数将下跌30%，科技股将断崖式暴跌40%，约20万亿美元的市值将灰飞烟灭，美国股市的科技股权重将一夜回到ChatGPT发布前的水平。

尽管科技巨头能凭借强劲的资产负债表存活，但AI生态系统上游的弱势群体(如新兴云服务商、独立模型开发者)将面临违约潮，预计将产生1250亿至1900亿美元的信贷损失。他认为，宏观经济将陷入温和衰退： AI资本支出的骤降将导致美国GDP下降约2个百分点，并造成约80万个数据中心建设相关岗位流失。但由于私营部门资产负债表健康且美联储有充足的降息空间，这不会演变成2008年式的系统性金融危机。