阳光乳业涨停！机构：关注乳业周期拐点配置机会

10月26日，乳业奶粉概念震荡反弹，阳光乳业（001318.SZ）涨停，南方乳业（920196.BJ）、贝因美（002570.SZ）、骑士乳业（920786.BJ）、熊猫乳品（300898.SZ）、李子园（605337.SH）、一鸣食品（605179.SH）等跟涨。

消息面上，中信建投最新研报指出，奶价回升，下半年进口牛肉或趋紧，关注乳业周期拐点配置机会。肉奶共振推动原奶周期向好，厄尔尼诺推动饲料价格上行，亦利好行业继续出清，利好龙头液奶竞争格局改善，牛价持续上行带动上游牧场盈利修复，奶价企稳下牧场利润弹性更大。

根据商务部，自2026年6月20日零点起，澳大利亚进口牛肉配额已用尽，超配额部分将加征55%关税。此外，巴西进口配额使用进度超过80%，阿根廷使用超50%。2026年上游有望延续去化态势，社会化牧场赚钱效益弱和高龄奶牛自然淘汰将是核心驱动力，头部牧业集团更倾向于并购机会而非扩建牧场。

2026年，国内深加工产能或将密集投产，平抑原奶需求，推进B端原料国产替代，市场空间巨大。