铝市供需缺口扩大叠加新能源迁移，AI算力带动稀土永磁链景气预期升温

截至10月27日10点18分，上证指数涨0.12%，深证成指涨0.36%，创业板指涨0.43%。电机、零售、汽车零部件等板块涨幅居前。

ETF方面，工业有色ETF易方达（159032）涨1.23%，成分股天山铝业（002532.SZ）涨超5%，厦门钨业（600549.SH）、云铝股份（000807.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、金诚信（603979.SH）、神火股份（000933.SZ）、盛屯矿业（600711.SH）、中国铝业（601600.SH）、南山铝业（600219.SH）、中金黄金（600489.SH）等上涨。

【消息面上：锗价上行与AI算力带动稀土永磁链景气预期】

据光大证券10月26日研报，二氧化锗价格30日上涨12.6%，锗主要用于红外光学、光纤等领域，云南锗业等标的受益于锗价上行。此外，AI算力需求带动稀土永磁链景气预期，金力永磁、英思特、正海磁材均涨超9%，成为有色金属板块内部领涨方向。

【券商观点：华西看锰矿产销下滑；国元看好铝市缺口；光大全面看好金属新材料】

华西证券表示，上述锰矿产量为英美资源持有的40%应占可销售产量。2026Q3锰矿销量91.10万吨，同比下降12%、环比下降13%。

国元证券表示，全球铝市供需缺口持续扩大，需求结构加速向新能源、光伏等高景气赛道迁移，行业中长期成长逻辑清晰。国内头部企业凭借规模优势与一体化布局，成本管控能力较强，有望率先受益于量价齐升行情。建议重点关注具备绿电资源禀赋、产业链纵向整合能力突出的优质铝企。

光大证券表示，建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。铀：天然铀供给增量有限，核电需求持续增长，看好天然铀价格上行，建议关注：中国铀业。锡：缅甸佤邦复产进度晚于预期。需求：AI贡献锡需求新增长点。后续锡价有望继续上行，建议关注锡业股份。锑：锑为我国主导供给的战略关键矿产，战略金属价值持续重估，锑价具备长期向上弹性，建议关注：湖南黄金、华锡有色。锂：储能贡献新增量，供给释放节奏放缓，锂价中枢有望抬升，建议关注赣锋锂业。

【个股拆解】

天山铝业（002532.SZ）：天山铝业集团股份有限公司的主营业务是原铝、预焙阳极、高纯铝、氧化铝、铝箔及铝箔坯料的生产和销售。公司的主要产品是电解铝产品、氧化铝产品、高纯铝产品、铝箔产品。

云铝股份（000807.SZ）：云南铝业股份有限公司的主营业务是铝土矿开采、氧化铝、电解铝、铝加工及铝用炭素生产和销售。公司的主要产品是氧化铝、铝用阳极炭素、石墨化阴极、重熔用铝锭、重熔用精铝锭、变形铝及铝合金圆铸锭、变形铝及铝合金扁铸锭、铸造铝合金锭、电工圆铝杆、铝及铝合金焊材。

厦门钨业（600549.SH）：厦门钨业股份有限公司的主营业务是钨钼、稀土和能源新材料三大核心业务。公司的主要产品是仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、精密刀具、钨钼丝系列电光源材料、新能源材料。

洛阳钼业（603993.SH）：洛阳栾川钼业集团股份有限公司的主营业务是有色金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司的主要产品是矿山采掘及加工铜、钴、金、钼、钨、铌、磷、矿产贸易、精炼金属产品贸易。

金诚信（603979.SH）：金诚信矿业管理股份有限公司的主营业务是矿山服务和资源开发业务。公司的主要产品是铜、铅、锌、铁、镍、钴、金、银、磷、钾。

【关注思路】

工业有色ETF易方达（159032.SZ）跟踪中证工业有色金属主题指数，中证工业有色金属主题指数选取市值较大的30只业务涉及铜、铝、铅锌、稀土金属等行业的上市公司证券作为指数样本，以反映工业有色金属主题上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、云铝股份、厦门钨业。