紫金入主赋能增储上产，招商证券：维持赤峰黄金“强烈推荐”

10月27日，招商证券在研报中指出，赤峰黄金（600988.SH）前三季度盈利增长，紫金入主赋能增储上产。考虑到公司黄金产量的提升及黄金的品种景气度，预计公司2026-2028年实现归母净利润33.83/45.69/76.24亿元，对应市盈率分别为26.2/19.4/11.6倍，维持“强烈推荐”投资评级。

2026年前三季度公司实现营业收入100.87亿元，同比增长16.69%；归母净利润22.85亿元，同比增长11.05%；扣非归母净利润22.87亿元，同比增长12.87%。2026Q3单季营收30.69亿元，同比下降8.99%、环比下降11.39%；归母净利润5.53亿元，同比下降41.84%、环比下降25.65%；扣非归母净利润5.48亿元，同比下降40.01%、环比下降27.30%。

紫金入主正式落地：10月22日，2.42亿股A 股协议转让及约3.11亿股H股增发相关交易完成，紫金矿业通过全资子公司合计持有赤峰黄金25.85%股份，取得公司控制权，紫金黄金（集团）成为公司控股股东。本次H 股发行募集资金总额约92.72亿港元，预计净额约91.80亿港元，将用于现有海外矿山扩建增产及地质勘探、优质海外矿业资产收购及一般公司用途。