摩根大通：现在是买入债券市场的时机

10月27日，摩根大通资产管理全球固定收益主管鲍勃·米歇尔表示，当前债券市场存在“世代罕见的收益率”，现在是买入债券的时机，预计未来一年美国市场的回报率最高可达8%。

经历了近两个月的抛售后，债券市场已出现反弹，尤其是发达市场的主权债务。米歇尔在新加坡对记者表示：“我们预计联邦基金利率和国债收益率曲线将趋同（在4.5%左右）。通常在加息周期末期，收益率曲线是平坦的，因此收益率从当前水平继续下行仍有很大空间。”

他表示，票息收益和价格升值有望在未来12个月内为美国市场带来7%至8%的回报。周二，美国10年期国债收益率约为4.99%，而过去几周大部分时间该收益率均高于5%。投资者预计，当美联储周三宣布利率决议时，联邦基金利率区间将维持在3.75%至4%。

米歇尔指出：“现在到处都是收益率。几周前当国债收益率曲线首次突破5%时，对我们而言真正的买入信号是美国实际收益率达到了3%。我们上一次看到这种情况还是在2002年。近25年一遇，这就是买入机会。”

他补充道，日本、澳大利亚、投资级信用债以及新兴市场主权债务是目前较强的投资选择。“大家都感觉到债券市场存在世代罕见的收益率。考虑到当前的全球资本支出周期，发生经济衰退的概率极低。这意味着信用利差每次扩大时，都应该买入。”

不过他也提示了“尾部风险”，即美联储可能需要将利率加息至远高于4.5%的水平以遏制通胀。