净利增89.94%！“东北水王”泉阳泉靠一瓶矿泉水加速突围

10月26日，“东北水王”泉阳泉（600189.SH）披露三季报。2026年前三季度，公司实现营收约11.97亿元，同比增加17.11%；实现归母净利润约4686.5万元，同比增长89.94%。对于盈利增长，公司称主要系公司矿泉水板块销量、营收同比增加。

泉阳泉是一家以长白山天然饮用矿泉水的生产、销售为主，兼有园林及环保家居业务的综合型上市公司。泉阳泉官网显示，矿泉水生产企业吉林森工集团泉阳泉饮品公司成立于2001年，是最早从事长白山天然矿泉水开发的本土企业。

矿泉水板块作为公司核心盈利支柱，近年来持续保持高速增长态势。历年财报显示，其矿泉水销量从2023年的100.21万吨增长至2025年的150.34万吨，该业务的营收也从8亿元增至10.03亿元。同时，泉阳泉在三季报中透露，前三季度该板块营收同比增长33.12%。另据泉阳泉此前介绍，公司矿泉水主业已连续多年实现两位数高速增长，2026年力争完成200万吨销量目标。

分地区来看，东北地区依旧是泉阳泉的收入基本盘。以矿泉水分部为例，2026年上半年，东北地区实现营收5.58亿元，占公司总营收比例超七成。此外，矿泉水销量的持续攀升，还得益于东北大本营之外市场的拉动。据泉阳泉在2026年半年报中透露，北京、南方市场全面增长，销量增长率分别达到156.42%、65.85%。

除泉阳泉外，另一家区域水企5100藏冰川（01115.HK）亦表现亮眼。上半年，公司营收达2.21亿元，同比增长31.2%；归母净利润7137.5万元，同比大幅攀升97.2%。其中，水业务分部的收入为1.29亿元，同比增加约9.6%。

随着包装饮用水进入存量竞争阶段，行业整体出现“量价齐跌”。尼尔森IQ线下零售监测数据显示，今年包装饮用水上半年销量同比下滑4.9%、销售额同比下滑7.3%。

头部水企的包装水业绩呈现分化态势。今年上半年，农夫山泉（09633.HK）的包装水实现2.1%的增长，但较2025年同期10.7%的增幅有所放缓；康师傅的包装水业务同比下滑4.9%；华润怡宝包装饮用水产品收入下滑达7.9%。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对财闻表示，泉阳泉、5100这类区域水企逆势走强，一方面抓住天然水源的差异化卖点契合健康消费趋势，另一方面收缩非核心亏损业务、集中资源做水主业，精准卡位细分需求。

9月22日，泉阳泉发布公告称，拟于近日向吉林长春产权交易中心递交公开挂牌转让持有的苏州工业园区园林绿化工程有限公司100%股权的申请文件，挂牌底价总额为3.21亿元。

针对此次资产转让，泉阳泉此前曾表示，为优化资产结构，逐步剥离非主业资产，进一步聚焦主业发展，推进实施公司下阶段中长期发展战略，夯实以天然矿泉水为主的森林大健康产业发展格局。

詹军豪进一步表示，水企向外拓展市场的瓶颈集中在物流成本偏高，全国渠道铺设重投入。大众水市场龙头卡位稳固，区域品牌出圈缺少规模优势，异地消费者认知建立难度大。