美银证券：首予长鑫科技“买入”评级 估值吸引 料受惠DRAM超级周期

10月28日，美银证券发表研究报告，首次覆盖长鑫科技（688825.SH） 予“买入”评级，由于公司处于产能急速扩张阶段，以预测明后两年市盈率16倍计（高于国际储存芯片同业，普遍介乎8至10倍），目标价65元人民币，指出长鑫科技是中国记忆体及人工智能关键之选，在DRAM超级周期下能为投资者提供良好入市机会。现交易于预测明后两年市盈率11倍，估值吸引，国内半导体同业现交易于预测市盈率约40倍。

该行指出，长鑫科技为中国的DRAM制造商，全球产能排名第四，仅次于三星、SK海力士（SKHY.US）及美光科技（MU.US），看好公司盈利能力表现、迎来记忆体超级周期，以及中国本地客户尤其是AI/数据中心领域的长期增长机会。

美银证券预期长鑫科技大部分DRAM将获本地OEM/超大型云端营运商采购，明年DRAM平均售价料可提升9%，其后温和回落，今年底公司晶圆月产能达约30万片，约占全球供应15%。