露笑科技三季报：碳化硅成长曲线加速展开，8英寸放量打开价值空间

10月28日晚间，露笑科技（002617.SZ）披露2026年三季报，累计实现营收29.38亿元，同比增长6.40%，归母净利润录得1.80亿元。

值得注意的是，报告期内，该公司成本开支确有一定增长。

数据方面，露笑科技前三季度累计销售费用4724.93万元，同比增长148.65%；研发费用9106.89万元，同比增长32.16%；财务费用7766.75万元，同比增长16.09%。对此，该公司解释称，销售费用增长主要系售后服务费、业务招待费等增加，研发费用增长系本年研发投入增加；财务费用则主要受利息费用等因素影响。

但在硬币的另一面，露笑科技现金流量表也在同步回暖。报告期内，其经营活动产生的现金流量净额2970.13万元，较上年同期的-1510.45万元成功转正；较半年报累计的983.98万元进一步增加1986.15万元，回款能力边际改善。

事实上，业绩表现以外，市场对其的关注焦点在于碳化硅衬底业务的规模化落地进度。

10月初，露笑科技曾在互动平台向投资者表示：“8英寸衬底片已形成销售，部分样品已送国内头部客户测试验证，12英寸产品业务也在拓展中。”

而在更早的半年报里，该公司就曾表示，8英寸导电型及半绝缘型晶体生长技术取得突破，晶体良率显著提升，关键缺陷位错密度（BPD＜300个/cm²、TSD＜30个/cm²、TED＜1500个/cm²）优化至业内第一梯队水平。这意味着，其碳化硅业务已经实现了技术领先，后续仅需等待高端客户的中试验证，即可进入规模化量产阶段。

今年8月，第三方咨询机构QYResearch数据显示，2025年全球8英寸碳化硅衬底市场销售额约0.37亿美元，预计2032年达到35.81亿美元，2026年—2032年CAGR约93.5%。