电广传媒前三季度经营现金流增长404.83% 公允价值波动拖累当期利润

10月28日，电广传媒（000917.SZ）披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入31.28亿元，同比基本持平，经营活动产生的现金流量净额3.05亿元，同比增长404.83%。；归属于上市公司股东的净利润亏损1.49亿元，去年同期盈利1.32亿元。

对于利润同比下滑，公司在三季报中解释，主要受到二级市场股票价格波动影响，持有的华图山鼎（300492.SZ）、卧安机器人（06600.HK）等交易性金融资产公允价值下降，对当期利润造成较大不利影响。

公允价值波动影响利润

经营现金流大幅改善

电广传媒旗下创投业务已成为与文旅、广告、游戏并行的重要主业，相关金融资产的估值变化会直接反映在当期利润表中。

按照会计准则，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，即使尚未出售，其市场估值变化也会影响当期利润。因此，股票市场价格波动可能造成公司利润阶段性起伏，与实际经营现金流变化存在区别。

从现金流表现来看，电广传媒前三季度经营活动产生的现金流量净额达到3.05亿元，同比增长404.83%，主要得益于报告期内达晨财智收到的基金管理费增加。

与此同时，公司投资收益达到7974.70万元，同比增长111.66%，主要受投资项目分配增加带动；取得投资收益收到的现金同比增长51.62%，达到2.15亿元。

资产结构方面，截至9月末，电广传媒总资产170.24亿元，净资产111.73亿元，资产负债率34.37%，整体财务结构保持稳健。

“新文旅、大资管”持续推进

多业务经营形成支撑

虽然部分金融资产估值波动影响了当期利润，但电广传媒主要业务仍在持续推进。

新文旅方面，公司加快存量项目升级和产业资源整合。湘潭万楼等项目持续丰富消费业态，大庸古城7月焕新开业，前三个月累计接待游客超过250万人次。芒果文旅“三湘星光行动”已在湖南9个地市落地12个项目，并开始通过洛阳项目探索省外轻资产运营模式。

大资管方面，旗下达晨财智管理基金总规模达到800亿元，100亿元规模的湖南省金芙蓉达晨未来产业基金落地。截至9月底，达晨财智已有37个IPO项目申报在审，储备项目上市和退出工作持续推进。

此外，公司广告业务在报告期内实现扭亏，游戏业务收入和利润保持稳健增长。其中，上海久之润持续运营《劲舞团》等游戏IP，《劲乐派对》等产品进一步丰富业务增长来源。

整体来看，电广传媒前三季度利润下降受到金融资产公允价值波动的明显影响，而营业收入、经营现金流及主要业务进展呈现出不同的变化特征。

随着新文旅项目持续运营、创投储备项目逐步推进退出，以及游戏、广告等业务保持发展，电广传媒正在通过多业务协同增强经营韧性，为后续业绩改善积累支撑。