风光累计装机破20亿千瓦，发电增量占全社会新增用电量六成

截至10月29日13点21分，上证指数跌0.22%，深证成指跌1.60%，创业板指跌2.52%。风电设备、银行、影视院线等板块涨幅居前。

ETF方面，绿色电力ETF易方达（562960）涨1.06%，成分股中国广核（003816.SZ）涨超5%，桂冠电力（600236.SH）、华能蒙电（600863.SH）、国电电力（600795.SH）、中国核电（601985.SH）、国投电力（600886.SH）、华能水电（600025.SH）、华能国际（600011.SH）、长江电力（600900.SH）、川投能源（600674.SH）等上涨。

消息面上，国家能源局数据显示截至2026年9月底我国风电和太阳能发电累计装机容量达20.1亿千瓦，前三季度风光发电量19333亿千瓦时，发电增量占全社会新增用电量的64%。据经济参考报10月22日报道，“十五五”规划纲要提出推动绿色电力与算力协同布局，国家层面政策部署为绿电与算力协同指明方向，算力需求快速增长为绿电消纳拓展新空间。

申万宏源表示，投资分析意见：建议关注两条主线：1）光伏单月装机连续转正，行业由“规模红利”转向“收益红利”。9月光伏新增13.64GW，同比增长41%，连续两个月同比正增长，施工旺季叠加集采兑现带动交付回暖；在收益率重估背景下，具备海外渠道和光储协同优势的逆变器、储能龙头经营韧性更强；2）风光累计装机突破20亿千瓦，消纳与调节资源刚需持续提升。截至9月底，风光装机占全国总装机比例升至48.7%，但发电设备平均利用小时同比减少194小时，午间消纳与限电压力集中显现，对特高压、主配网改造和储能等灵活性资源提出更高要求。

湘财证券表示，我们认为，环保行业短期调整不改中期配置价值，政策端已由主题催化转向刚性约束，叠加现金流修复与新成长催化，行业“β”改善趋势明确。“十五五”碳达峰、固废治理及数字监管政策持续推进，资源化、降碳、危废及监测信息化等领域需求有望加速释放；同时垃圾焚烧、水务等传统资产进入稳态运营阶段，自由现金流改善与分红提升逻辑增强。维持环保行业“增持”评级。

【个股拆解】

中国广核：中国广核电力股份有限公司的主营业务是建设、运营及管理核电站，销售该等核电站所发电力，组织开发核电站的设计及科研工作。公司的主要产品是电力。

桂冠电力：广西桂冠电力股份有限公司的主营业务是投资建设、经营以电力生产、销售为主业的电力能源项目。公司的主要产品是水力发电、火力发电、风力发电、光伏发电、售电业务。

华能蒙电：内蒙古蒙电华能热电股份有限公司的主营业务是火力发电、风力发电、其他新能源发电、煤炭资源开采及蒸汽、热水的供应。公司的主要产品是电力、热力、煤炭。

国电电力：国电电力发展股份有限公司的主营业务是电力、热力生产及销售。公司的主要产品是火力发电、水力发电、新能源发电。

中国核电：中国核能电力股份有限公司的主营业务是电力（包括核能发电与风、光发电）销售业务、核电相关技术服务与咨询业务。公司的主要产品是电力。

【关注思路】

绿色电力ETF易方达（562960.SH）跟踪中证绿色电力指数，中证绿色电力指数吸纳了新型电力系统建设的核心受益标的，均衡配置核电、火电转型企业，2019年以来年化收益率达5.13%（截至2025/12/31），在可比电力指数标的中保持领先，前五大权重股包括中国核电、长江电力、三峡能源、国电电力、国投电力。