PCB龙头股价大幅受挫！东山精密、鹏鼎控股集体回应

10月29日，东山精密（002384.SZ）A、H股延续跌势。截至发稿时，东山精密（002384.SZ）A股跌超9%，港股东山精密（02384.HK）跌超6%。

值得注意的是，10月28日，PCB龙头东山精密正式在港交所主板挂牌交易，实现“A+H”两地上市，募资将重点投向光芯片、光模块及高端PCB产能扩建，并用于产业链战略投资。东山精密港股上市首日开盘即破发，开盘价报82.4港元/股，较发行价86.8港元跌4.4港元。当日港股收盘报86.15港元/股，市值1675.95亿港元。

据证券时报，随着全球AI算力基础设施投入持续加码，东山精密高端光模块与AI服务器PCB需求保持高景气。公司表示，下游订单饱满，产能利用率维持高位，AI高端光模块出货量逐季快速提升，1.6T产品已于四季度进入批量出货阶段；叠加高速EML光芯片自研自产能力，光模块与光芯片双轮驱动效应进一步显现，高附加值产品占比持续提升，盈利结构显著改善。

展望四季度，伴随光模块产能集中释放、1.6T产品起量及高端PCB持续放量，单季产品交付有望延续高增长趋势。

除东山精密外，另一只PCB龙头股鹏鼎控股（002938.SZ）当日股价跌停，受到市场关注。

据每日经济新闻，公司表示，第三季度收入及盈利环比明显增长。其中，算力相关业务放量提速，算力领域收入及盈利表现超出市场预期。公司表示，受益于AI算力需求持续释放，公司高端产品出货量稳步提升，目前客户需求指引及订单情况良好。展望第四季度，公司在手订单充足，随着行业景气度维持高位，相关产品出货规模有望在前期基础上进一步扩大，公司对后续经营表现保持乐观。

10月28日，鹏鼎控股公告称，公司第三季度营收为119.70亿元，同比增长14.21%；净利润为11.64亿元，同比下降0.87%。前三季度营收为291.87亿元，同比增长8.68%；净利润为24.48亿元，同比增长1.68%。公司Q3净利润11.64亿，Q2净利润8.21亿，据此计算，Q3净利润环比增长41%。

除鹏鼎控股、东山精密外，当日PCB板块跌超4%。盘面上，奥士康（002913.SZ）、景旺电子（603228.SH）、奥鸿电子、杭电股份（603618.SH）、沪电股份（002463.SZ）等多股触及跌停。生益电子（688183.SH）、云汉芯城（301563.SZ）、日联科技（688531.SH）、三孚新科（688359.SH）等跌幅居前。

光大证券（601788.SH）研报指出，PCB行业正处于“AI算力需求扩容+技术迭代升级+涨价传导兑现”三重共振阶段。核心判断包括：上游覆铜板龙头建滔积层板（01888.HK）已发布年内第八次涨价（薄布类板料和半固化片上调15%），产业链顺价持续兑现；从深南电路（002916.SZ）、生益电子、景旺电子等已公告三季报的公司来看，均实现业绩大幅上涨。

光大证券认为，PCB板块是兼具产业成长、供给约束、业绩兑现和估值切换潜力的高景气方向，预计涨价和顺价将持续至明年下半年。建议关注高多层板/HDI、IC封装基板、消费电子与算力双轮、上游覆铜板及材料四条线。